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全球IPO增速放缓,港股创20年新低,A股全年筹资额占全球四成以上

2023-11-23

      IPO的活跃度一直是全球资本市场行情的风向标,2023年已接近尾声,全球及A+H市场的IPO年终盘点也提前出炉。

  11月21日,安永会计师事务所在上海发布《2023中国内地和香港IPO市场报告与展望》(下称“报告”)。报告显示,受俄乌、巴以冲突、美联储加息等多重地缘政经因素的影响,今年全球IPO活动持续放缓,IPO数量和筹资额分别下降12%和35%;截至11月17日的预测数据显示,A股仍是全球IPO活动的重要地区,全年筹资额占全球筹资额的四成以上,但下半年以来,A股的IPO活动也逐渐放缓;香港今年的IPO市场则非常低迷,数量和筹资额两项指标创下20年以来的最低纪录。

  “2023年是中国资本市场全面注册制改革元年,随着全面注册制走深走实,资本市场对科技创新的制度包容性适配性更强,市场结构更优,推动经济转型的能力显著提升。在A股IPO阶段性收紧的新形势下,拟IPO企业应该重新审视企业中短期发展计划,关注并购重组机遇,适时寻求海外上市的窗口。”在报告发布当日,安永华中区审计服务副主管合伙人汤哲辉接受记者采访时表示。

  全球1200亿美元融资A股占四成

  从综合来看,无论是全球还是内地香港两个市场,IPO活动在2023年都进入了收缩期。

  报告显示,鉴于全球IPO活动持续放缓,今年全年预计共有1244家企业上市,筹资1192亿美元;与去年同期相比,IPO数量和筹资额分别下降12%和35%。对此,报告认为是考虑到市场波动和宏观不确定性,企业、 PE/VC以及投资者在年内或将继续保持谨慎态度。而内地仍是全球IPO活动的重要地区,截至11月17日的预测数据,A股全年筹资额仍占全球筹资额的四成以上,上海证券交易所、深圳证券交易所位列全球IPO筹资额前两位。4家中国企业进入全球前十大IPO,主要聚焦科技、能源和电力行业。

  “今年A股预计有望逾300家企业首发上市,筹资额超过3500亿人民币。截至2023年11月20日的数据,IPO数量和筹资额同比分别下降30%和41%。下半年IPO活动逐渐放缓,筹资额是2019年推出科创板和注册制以来最低,四季度IPO活动进一步收紧,IPO数量和筹资额仅占全年的11%和7%。”在分析A股今年IPO活动的规律时,汤哲辉指出。

  同时观察港股市场,报告显示2023年香港市场预计共有61家企业首发上市,同比下降19%。筹资额为413亿港元,同比下降59%,为近20年来同期最低。内地企业继续主导香港市场,全年内地赴港上市企业数量和筹资额分别占总量的93%和98%。

  大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华对港股IPO市场总结时称,香港仍是全球重要的IPO市场,目前来看香港正多措并举持续优化IPO市场制度,尤其是GEM改革意在“活化”市场,一方面通过引入新的简化转板机制,引导部分有上市意向的公司提早登陆GEM;另一方面通过新的财务资格测试,吸引更多研发驱动成长型公司赴港上市。

  而安永审计服务合伙人陈颖分析指出,今年A股和港股的总体态势是走势疲软,主要原因是两方面,一个是流动性不足,其二是投资者信心不足。

  陈颖同时也特别指出,今年A股IPO活动还有一个显著的情况是平均筹资额下降至11.71亿人民币,同比下降15%;2023年度仅有2家企业筹资额超百亿,占到年筹资额的9%,而去年是有5家超百亿规模的IPO,占2022年筹资额的20%。

  “今年监管层为了统筹一二级市场平衡,阶段性收紧了IPO节奏,下半年为活跃资本市场A股市场迎来政策组合拳,其中证监会提出要科学合理保持IPO,统筹好一二级市场的动态平衡,之后就做出了阶段性收紧IPO节奏的安排。在IPO阶段性收紧的新形势下,拟上市企业中的高增长企业要重新审视企业的中短期发展业务,处于下行趋势行业中的企业应该审慎准备更长的现金跑道。”对于当前A股IPO活动现状分析以及拟上市企业的后续安排,陈颖在受访时建议。

  值得一提的是,由于A股和H股联动性越来越紧密,在港股市场IPO活跃度不够高的情况下,内地体量不大的专精特新企业和硬科技企业,可以积极寻求海外上市的机会,港交所18A和18C的上市章节给内地生物科技企业和特专科技公司提供了利好;另外港交所的GEM改革也将为一些较小的高增长企业提供香港上市的渠道,尤其是消费类行业,类金融行业,也可以在窗口期考虑海外上市。

  明年两市机遇挑战各不同

  2023年即将落下帷幕,而明年的A股和H股IPO市场又将如何演进,成为业界关注的焦点。

  对此报告指出,随着国内“新基建”和“双循环”战略持续推进,活跃资本市场,提振投资者信心已成共识,多政策支持资本市场长期发展,提升资本市场服务实体经济质效与防范风险。

  “2024年经济环境和资本市场表现将继续影响A股IPO发行节奏,预计在一定阶段内IPO仍将保持收紧态势,政策扶持或将向符合国家战略的硬科技倾斜,行业集聚效应增强。同时也将继续保持更严格、透明、审慎的发行上市监管,不断实现、提高IPO企业质量。”汤哲辉在受访中分析。

  而对于港股来年走势,汤哲辉进一步补充道,明年香港资本市场仍面临多重挑战,全球经济的走弱预期、地缘政治、美联储加息等因素均可能继续影响香港,但企业在港发行和上市的意愿依旧强烈,加上中国内地IPO相对收紧,部分企业将转道谋求香港上市,未来利空减少、资本市场逐渐稳定后,香港的IPO活动将会复苏。

  事实上,港交所为恢复活跃港股市场,自今年3月份就频出改革措施,当月港交所增设18C章,9月港交所就GEM改革开展咨询,不断提高香港资本市场吸引力。

  汤哲辉也在比较香港和新加坡两地市场时展望分析,在过去的15年里香港7年登上全球IPO筹资额榜首,也是大量的内地企业出海的第一站,近两年新加坡资本市场比较热的,但是要论辐射国内市场,香港是最好的中间地带。今年年内市场也看到了香港不断持续改善相应的IPO制度,相信香港仍将是全球重要的IPO中心和国际金融中心,在资本市场稳定以后,香港IPO还会复苏。


(文章来源:华夏时报)

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