2024年A股IPO预期收缩 北交所发展空间大
普华永道预计，2024年IPO数量将达200家至240家，北交所约占四成
对于2024年，市场人士普遍认为，IPO收紧政策大概率将延续，加之监管部门对上市公司质量要求提升，预计IPO数量和融资规模将下降。不过，受益于即将出台的直接IPO制度，北交所新增上市公司数量和融资规模有望保持增长。
仍然领跑全球
2023年8月份，证监会作出“阶段性收紧IPO节奏”安排，此后，A股IPO数量和融资规模有所放缓。据上交所、深交所、北交所数据统计，2023年A股新增上市公司313家，同比下降26.87%，融资金额合计3564.86亿元，同比下降39.25%。从板块来看，创业板、北交所、科创板、沪深主板新增上市公司数量分别为110家、77家、67家和59家，募资金额分别1223.11亿元、146.28亿元、1439亿元、756.47亿元。
2023年A股IPO虽有所放缓，但据普华永道统计，不论IPO数量还是融资额均超过全球其他各大资本市场，仍然领跑全球。其中，上交所、深交所IPO融资额分别名列全球第一和第二位。
普华永道表示，2024年是落实中央金融工作会议提出的加快建设金融强国、推动股票发行注册制走深走实等一系列要求的关键之年，预计A股市场IPO数量为200家至240家，全年融资额将达到1600亿元至1900亿元。
“根据证监会阶段性收紧IPO节奏的政策，预计2024年的IPO数量和融资规模可能会进一步下降。”南开大学金融发展研究院院长田利辉对记者表示，之所以认为IPO收紧趋势会持续，是因为监管机构正在加强对IPO市场监管，提高上市公司质量。在监管政策之外，如果市场环境出现波动、政策出现调整或企业融资需求下降，IPO数量和融资规模也会继续下降。
普华永道中国科技行业主管合伙人倪靖安表示，监管层未来会引导资本市场资源配置到重大战略、重点领域和薄弱环节。预计2024年的IPO将倾向于支持科技创新、先进制造、绿色发展和中小企业相关领域。
北交所迎快速发展期
在2024年IPO整体规模收缩预期下，北交所被市场一致看好，主要原因包括北交所直接IPO制度规则有望出台、国家出台的产业支持政策以及对民营企业的支持等。
普华永道预计，2024年北交所新增上市公司有望达到80家至85家，占A股新增上市公司总数约40%，位居所有板块之首。对此，倪靖安对记者表示：“北交所上市条件更加多元化，更有包容性。目前，我国创新型中小企业蓬勃发展，北交所后备军强大。其次，证监会阶段性收紧IPO节奏的政策给了北交所发展空间，很多企业对北交所有很高的期待。”
“我们预测，2024年北交所上市数量会稍微多一些，因为北交所单家公司融资规模较小，融资难度会小一些。同时，从国家产业政策以及支持民营企业发展举措来看，北交所有很大发展空间。”普华永道中国市场主管合伙人梁伟坚对记者说。
田利辉认为，2024年北交所有望成为上市数量最多的板块，但未必是上市规模最大的板块。北交所定位于中小企业，对创新型和成长型企业更有吸引力。此外，北交所的上市流程相对较为简便，有利于企业上市。
IPO撤单有望减少
在提高上市公司质量背景下，监管部门继续严把市场“入口关”。据同花顺iFinD数据统计，2023年，293家拟上市企业终止上市申请（包括撤单和被否），与2022年终止数量相当。市场人士预计，2024年IPO撤单数量有望减少。
就2023年拟上市企业撤单或被否的原因，倪靖安表示，从监管部门角度来看，其希望从源头提高上市公司质量；从撤单企业来看，有行业问题、板块定位问题、自身盈利稳定性问题以及企业自身内控问题等。“这是提高上市公司质量的一个正常过程。”
普华永道中国审计部合伙人邓锡麟对记者表示，IPO撤单本身也是中国注册制改革成果的一个体现，既缘于监管严把质量关，也有企业自身存在问题，是一个正常的优胜劣汰过程。
“中介机构的合规意识、企业自身的规范和治理达标情况也是IPO撤单的主要因素。”田利辉预计，2024年IPO撤单数量有望减少。
（文章来源：证券日报）
