济南高新回复定增问询：资金缺口超5亿，转型医疗健康致营收锐减
日前，济南高新发布对上交所关于定增问询函的回复公告，对融资规模合理性、经营情况、资金情况等进行了说明。
向前追溯，公司于2024年1月19日收到上交所出具的《关于受理济南高新发展股份有限公司沪市主板上市公司发行证券申请的通知》，本次向特定对象发行股票募集资金预计不超过4亿元，扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金。
济南高新表示，募集资金拟主要用于偿还部分贷款，以及补充各项经营性流动资产和负债增加而产生的流动资金缺口。随着公司逐步剥离主要矿业业务、园林市政施工业务、部分房地产业务，未来将围绕核心主业进行投资布局，公司的销售和采购规模会逐步增加，对应的各类应收款项和存货、各类应付款项也会逐步增加。同时，公司的员工人数会逐步增加，对应的职工薪酬也会增加。
事实上，济南高新的资产负债率一直偏高。2020年末至2023年9月末，公司资产负债率分别为86.21%、89.63%、79.15%和77.10%。
截至2023年9月30日，公司合并口径下短期借款余额为9915.88万元，一年内到期的非流动负债为9273.92万元，合计1.92亿元，应付票据及应付账款达6.12亿元。而同期公司货币资金仅2.46亿元。
同时，其经营性活动现金流量净额与净利润常年存在较大差异，并且近3年连续为负。2020年-2023年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额分别为9.2亿元、-5.58亿元、-5.22亿元和-1.4亿元，与净利润差额分别为-5.99亿元、-6.02亿元和-9664.29万元。
数据来源：公司公告
公告显示，经济南高新测算，在园林市政施工板块剥离后，公司未来总资金缺口达5.09亿元。而以此来看，即使定增募集4亿元，公司资金也并不充裕。
钛媒体APP注意到，在资金紧张的背后，济南高新的经营情况也不算乐观。2023年，公司前三季度实现营业收入5.04亿元，较上年同比大幅下滑57.72%，仅为2022年全年收入的三成。
数据来源：Wind
对此，上交所要求公司结合收入、成本费用变动情况等，分析2023年度公司业绩大幅下降且亏损的具体原因，并就其未来业绩是否存在持续下滑风险提出质疑。
根据公告中给出的解释，公司去年营收大幅下降主要是因剥离矿业、重大公共卫生事件带来的偶发性病原检测业务减少，以及园林施工板块业绩不及预期。而上述事件对公司的影响短期内仍将持续，2024年公司营收预计仍难言乐观。
一方面，矿业曾是公司的“顶梁柱”。2020年至2022年，公司矿业板块业务实现的收入分别为6.75亿元、7.03亿元和8.85亿元，占总收入的比例均在50%以上，该业务剥离后公司营收锐减。
数据来源：公司公告
另一方面，根据申报材料，除了矿业外，报告期内济南高新还对金融板块业务、地产板块业务以及园林板块业务进行了剥离，以聚焦生命健康主业。但眼下这个所谓的新主业还扛不起营收大旗。
据悉，2022年济南高新通过收购艾克韦生物向生命健康产业进行转型，艾克韦主要从事生物聚焦试剂、提取设备和核酸检测等体外诊断业务。然而，由于病原检测业务需求减少，去年前三季度公司体外诊断业务收入仅2.00亿元，与2022年全年的4.97亿元相比相差甚远，收入可持续性存疑。
不仅如此，公司病原检测服务的盈利水平较高，去年前三季度毛利率高达76.19%，相比之下，医疗器械业务的毛利率仅29.62%。若未来医疗检测服务需求持续下降，则体外诊断业务板块整体毛利率也将受到不利影响。
就目前来看，2024年公司的收入来源将只有体外诊断业务和贸易两大板块。2022年，这两项业务合计为公司带来收入5.12亿元，2023年前三季度这个数字仅为3.00亿元。
剥离各项业务的同时，济南高新的总资产也在不断缩减。2021年末至2023年9月末，公司总资产分别为61.82亿元、40.00亿元和33.98亿元。
公告发布当天，济南高新股价下跌，截至收盘跌幅3.42%，报3.39元。4月10日上午，济南高新开盘价为3.37元，截至发稿报3.31元。
