科创板询价转让走热 年内40批股东合计成交134.34亿元
8月6日晚间，海尔生物发布股东询价转让计划书，首发前股东宁波梅山保税港区奇君股权投资合伙企业（有限合伙）拟询价转让635.91万股，占公司总股本的2%。
今年以来，科创板询价转让升温。据同花顺iFinD数据统计（以转让完成日期统计），截至8月7日，年内37家科创板公司40批股东完成询价转让，已经超过2023年全年（39批），合计成交金额134.34亿元。受让方主要是私募基金、公募基金、保险公司、QFII等机构投资者。
作为科创板的一项创新性制度安排，询价转让为科创板公司首发前股东提供了多元化的减持渠道，实现早期风险投资人与长期投资者有序接力，减缓对二级市场价格的冲击，同时优化投资者结构，提振市场信心。对于今年询价转让升温，市场人士认为，一方面在于市场需求增加，另一方面在于政策鼓励。
原始股东与投资机构双赢
今年以来，科创板公司股东询价转让的案例明显增多。年内完成询价转让的公司有37家，同比增长137.5%；涉及83名股东，同比增长97.62%；合计成交金额134.34亿元，同比下降5.89%。从转让目的来看，均是股东自身资金需求。
其中，石头科技、芯源微和澜起科技3家公司均完成了2批股东询价转让。根据规则，每批询价转让由1名或多名股东参与，每批转让数量不低于公司总股本的1%即可。4月份，南芯科技的12名股东完成询价转让，成为年内参与股东数量最多的一批，合计转让股份占总股本比例1.279%。
谈及询价转让受到市场追捧，市场人士认为，主要原因在于原始股东与投资机构可以通过询价转让实现双赢，其次在于政策的明晰和推动。
南开大学金融发展研究院院长田利辉对记者表示，科创板公司股东通过询价转让方式减持股份，询价转让后的股份在6个月内不得转让，在满足公司股东自身资金需求的同时，也减少了对二级市场的冲击，有助于稳定上市公司股价；同时，还为机构投资者提供新的投资机会，询价转让的底价折扣，提升了对机构投资者的吸引力。
田利辉表示，《上市公司股东减持股份管理暂行办法》等减持规则的出台，明确了科创板询价转让的规范路径，使得股东在减持时能够更加灵活且合规。随着公司估值的变化和市场走势的波动，部分股东有动力通过询价转让方式实现资本增值和资产配置调整。
中央财经大学资本市场监管与改革研究中心副主任李晓在接受记者采访时表示，政策导向鼓励通过市场化方式解决限售股解禁后减持的问题，询价转让作为一种相对温和且市场化的减持方式，得到了政策的支持和引导。随着科创板市场的不断发展，越来越多的机构投资者对科创板公司表现出浓厚的兴趣，机构投资者通过询价转让方式参与投资，能够满足自身资产配置的需求。
转让价格平均为市价九折
从年内询价转让的37家公司来看，大多是业绩较好、市值较大的龙头公司股票。截至8月7日，37家公司平均市值224.58亿元。从成交价来看，年内完成的40批询价转让交易定价较高，在定价日（发送认购邀请书之日）的80.99%至96%之间，平均为90%，即为市价的九折。
“询价转让通过市场化询价的方式确定转让价格，能够更真实反映市场对该股票的价值判断。”李晓表示，虽然询价转让价格较市场价格有折扣，但这一折扣幅度相对较小，且受让方为机构投资者，通常会选择较长的投资周期和较为稳健的投资策略，因此解禁后不太可能在短期内大量抛售股票。
目前，询价转让制度已经推广至创业板。今年5月份，深交所发布《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第16号——创业板上市公司股东询价和配售方式转让股份》，意味着创业板也引入了询价转让制度。但是，截至目前还没有创业板公司股东发起询价转让计划。
市场人士认为，这对创业板健康发展具有重要意义。
李晓表示，询价转让制度推广至创业板，对资本市场发展具有积极意义。通过市场化询价方式确定转让价格，有助于提升市场效率，促进资源的优化配置，引导市场形成更加理性、稳健的投资氛围，推动创业板市场健康发展。
田利辉表示，询价转让制度凭借其稳定上市公司二级市场股价、为股东提供便捷退出渠道等优势，有望在创业板发挥积极作用。考虑到询价转让在科创板的成功实践以及深交所新规的发布，未来询价转让有可能推广到全市场，以满足更多上市公司股东的减持需求，同时优化市场投资者结构，维护市场稳定。
（文章来源：证券日报）
