南方乳业过会：今年IPO过关第37家 中信证券过6单
北京证券交易所上市委员会2026年第27次审议会议于2026年3月18日上午召开，审议结果显示，贵州南方乳业股份有限公司（简称“南方乳业”）符合发行条件、上市条件和信息披露要求。这是2026年过会的第37家企业（其中，上交所和深交所一共过会11家，北交所过会26家）。
南方乳业本次的保荐机构为中信证券股份有限公司，保荐代表人申豪、魏宏敏。这是中信证券今年保荐成功的第6单IPO项目。此前，1月13日，中信证券保荐的杭州高特电子设备股份有限公司过会；1月14日，中信证券保荐的苏州联讯仪器股份有限公司过会；2月3日，中信证券保荐的安徽新富新能源科技股份有限公司过会；3月5日，中信证券保荐的重庆臻宝科技股份有限公司过会；3月13日，中信证券保荐的襄阳正大种业股份有限公司过会。
南方乳业主要从事乳制品及含乳饮料的制造与销售业务，主要产品包括各类低温乳制品（巴氏杀菌乳、发酵乳、低温调制乳）、常温乳制品（灭菌乳、调制乳）、含乳饮料、其他乳制品及生鲜乳等。
截至招股说明书签署日，贵阳农投集团直接持有公司76,509,450股股份，占公司本次发行前总股本的51.01%，为公司的控股股东；同时贵阳农投集团直接持有青常在资管61.55%的股权，为青常在资管的控股股东，青常在资管直接持有公司55,800,000股股份，占公司本次发行前总股本的37.20%。因此，贵阳农投集团合计控制公司88.21%的股权。
贵阳农投集团系贵阳市国资委履行出资人职责的国有企业，贵阳市国资委直接持有贵阳农投集团91.5773%的股权，依其持股比例所享有的表决权可以对股东大会的决议以及公司的重大决策和经营管理产生重大影响，因此贵阳市国资委为公司的实际控制人。
南方乳业拟在北交所向不特定合格投资者公开发行股票不超过3,518.52万股（未考虑超额配售选择权的情况下），或不超过4，046.30万股（全额行使本次股票发行的超额配售选择权的情况下）。发行人及主承销商将根据具体发行情况择机采用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行的股票数量不得超过本次发行股票数量的15%，最终发行数量经北交所审核通过及中国证监会注册同意后，由股东大会授权董事会与主承销商协商确定。
南方乳业拟募集资金55,000.00万元，用于威宁县南方乳业奶牛养殖基地建设项目、贵州南方乳业股份有限公司营销网络建设项目。
审议意见：
无
审议会议提出问询的主要问题：
1.关于收入真实性。请发行人：（1）说明企事业单位客户销售收入持续增长的原因及合理性。（2）说明2024 年度、2025年 1-6 月经销商毛利率上升的原因及合理性。请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。
2.关于业绩稳定性。请发行人：（1）说明贵州省内自有牧场自产生鲜乳成本较高是否影响经营业绩稳定。（2）说明公司产品市场份额在省内及邻省增长的可持续性。请保荐机构核查并发表明确意见。
