浑水做空欢聚 直指YY直播90%数据造假 百度怎么办？
百度宣布收购的第三天，欢聚时代就迎来了浑水的做空报告。
“YY 直播有大约90%的欺诈行为，是一个虚假的系统。”11月19日，浑水发布了一篇题为《欢聚时代：你不能胡编乱造，好吧……其实你可以》（YY： You Cant Make This Stuff Up。 Well…Actually You Can）的报告（以下简称“报告”），对YY 直播提出质疑，宣布对其沽空。
报告发布后，欢聚（YY.US）股价下跌26.48%，截至收盘报73.66美元。
浑水表示，调查YY直播近1.5亿笔交易后，发现包括营收、利润、付费用户等数据都存在造假嫌疑，预计欢聚时代针对YY直播业务报告的营收中有近90%为伪造数据。
平台、主播、公会“参与”造假，84%为虚假收入
浑水认为，欢聚时代的合并收入中有84%为虚假收入，构成数十亿美元的欺诈，保守预计，欢聚时代有约73%的虚假收入。具体来看，平台、主播、公会均参与造假，主要通过三种方式：
一是公司内部“参与”造假。报告称， YY直播中约50%的礼物打赏收入来自公司内部网络运行的服务器。
二是主播刷单“内循环”，即主播礼物打赏收入通过不同的支付PU帐户被回收到系统中，进行“循环利用”。报告称，高收入主播只占报告总数的一小部分，那些据称年收入达到数千万元的顶级主播只拿固定薪水，年薪不超过250万元（约35万美元）。
三是管理主播所有者，即公会收入存疑。报告指出，YY在2018年声称“前五大公会吸金超11个亿元”，根据当地的企业信用报告显示，这些公会总共申报约1.56亿元收入， 只有YY公布数据的15%，表明他们收入高估了85.9%，“大型公会主要是前YY员工所拥有，他们显然‘参与’了骗局。”
浑水在报告中以大篇幅对YY直播“摩登兄弟”的造假案例进行了分析，其称在一场丹东免费街头演唱会中，很多观众是付费请来的，YY还在58个国家和地区创建机器人(13.830, -0.08, -0.58%)给摩登兄弟打赏。
此外，经过对随机抽取的96名打赏粉丝数据进行分析后发现，大约97.9%的打赏收入可能是假的。
“在近期他们停播时，也有大量来自YY服务器的打赏。”浑水称，在2020年7月22日和23日，摩登兄弟没有开播，但该频道在两日分别收到来自15286个支付用户的2631元，以及22427个粉丝的4007元的打赏金额。“一些大赏的虚假用户还会显示连接到YY服务器的IP地址，这进一步表明它们是YY控制的机器人。”
Bigo直播、YY在线交友约80%涉嫌欺诈
除了YY直播，浑水质疑，欢聚的海外业务Bigo直播和YY在线约会业务同样出现了造假。浑水预估，Bigo直播、YY在线交友业务收入中均有约80%涉嫌欺诈。
Bigo是欢聚时代的另一个旗舰产品。浑水认为，从一开始Bigo就存在欺诈，Bigo的创始人是欢聚时代，而非李学凌。报告指出，欢聚时代声称Bigo是从总裁李学凌手中收购的（李学凌是欢聚时代的创始人，同时也是Bigo的联合创始人），为的是李学凌从欢聚时代股东那里获得至少1.561亿美元的现金。
此外， Bigo整合了大量来自中国的收入。据浑水的初步调查、以及与Bigo前员工的讨论，Bigo在中国的业务“Hello”几乎全是假的。截止2020 Q3，浑水估计这一业务部门仍占Bigo报告收入的13.4%。
11月17日，欢聚时代宣布，百度已与其签署最终约束性协议，以36亿美元收购欢聚集团国内直播业务YY直播，双方将在2021年上半年完成交割。
“百度真的会以36亿美元的现金或约7%的市值，购买几乎完全虚假的业务形式获得‘增长’吗？”浑水在报告中发出了一个疑问。
19日下午，欢聚回应浑水做空报告称，该报告充满了对直播行业和直播生态的无知，报告中逻辑不清、数据混乱、以偏概全，包含了大量的错误。不过，欢聚尚未对浑水报告里的具体数据作出详细解释。
