8600万元！中国电信新股弃购怎么那么多？

      8月12日晚间，“千亿巨无霸”中国电信披露首次公开发行股票发行结果。其中，网上投资者未缴款认购金额为8578.45万元，网下投资者未缴款认购金额为60.17万元，合计8638.62万元。

  作为A股近十年最大IPO，中国电信A股中签号码共有536.3444万个，每个中签号码能认购1000股中国电信A股股票。

  A股的投资者向来逢新必打，中签者一般能获得较高收益。中国电信A股的发行也遭到了投资者的超百倍申购，最终网上中签率为0.96%。不少投资者中签后却选择弃购，究竟为何？

  中签号超536万个

  弃购金额8600余万元

  8月10日晚，中国电信中签号出炉，中签号码共有536.3444万个，每个中签号码能认购1000股中国电信A股股票。

来源：中国电信公告

  中国电信公告称，网上发行最终发行股票数量为536344.44万股(含超额配售部分)。回拨后本次网上发行中签率为0.96%(含超额配售部分)，有效申购倍数为104.57倍(含超额配售部分)。

  据东方财富Choice数据显示，中国电信的中签率在2016年新股发行制度改革以来排名第三，仅次于1.28%的三峡能源和1.26%的邮储银行。

  8月12日晚间，中国电信披露首次公开发行股票发行结果，网上投资者未缴款认购金额为8578.45万元，网下投资者未缴款认购金额为60.17万元，合计8638.62万元。

来源：中国电信公告

  网上新股认购情况显示，网上投资者缴款认购的股份数量为534450.7万股，缴款认购金额为2421061.68万元；未缴款认购数量为1893.7万股，未缴款认购金额为8578.45万元。

  网下新股认购情况显示，网下投资者缴款认购的股份数量为140876.44万股，缴款认购金额为638170.3万元；未缴款认购数量为13.28万股，未缴款认购金额为60.17万元。

  公告称，网上、网下投资者未缴款认购股数全部由联席主承销商包销，联席主承销商包销股份的数量为1907.0万股，包销金额为8638.62万元，占“绿鞋”全额行使后发行规模的比例为0.16%。

  中国电信的联席保荐机构(联席主承销商)包括：中国国际金融股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中银国际证券股份有限公司、华泰联合证券有限责任公司、招商证券股份有限公司。

  史上最豪华战略配售天团来了

  8月10日晚，中国电信在港股市场披露了2021年中期业绩报，营业收入为2192亿元，同比增长13.1%；其服务收入为2035亿元，同比增长8.8%，高于行业平均增幅；净利润为177.4亿元，同比增长27.2%。

  同日，中国电信也披露了A股IPO战略配售结果，共有20家大型企业、产业基金、互联网公司等战略投资者获配。

来源：中国电信公告

  这20家包括：国家集成电路产业投资基金二期、中国国有企业结构调整基金、华为、哔哩哔哩、安恒信息、东方明珠、深信服等，堪称史上最豪华的战略配售天团。

  其中哔哩哔哩、东方明珠、深信服、中电金投以及安恒信息获配11037.5万股。按照发行价4.53元/股计算，上述五家公5分别耗资5亿元认购，华为则耗资近10亿元，获配2.2亿股。除了上述5家公司锁定期为36个月，其他战略投资者锁定期均为12个月。

  据公告显示，哔哩哔哩与中国电信还达成了战略合作协议，双方将在IDC和云服务、用户增长等领域展开合作。

  中国电信招股书称，此次募资将主要投向5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目及科技创新研发项目。5G时代的到来，视频行业有望成为最先爆发的领域之一。

  股吧“吵翻天”

  投资者情绪有分歧

  一般来说，新股弃购的情况时有发生，弃购金额并不能作为股价涨幅的绝对标准，投资者也不必过度恐慌。

  以申购上限排名第二的三峡能源为例，它的发行价为2.56元/股，申购上限257.1万股，中签率1.28%。此前，三峡能源遭弃购近5300万元，但上市首日涨幅为44.15%。

  中国电信的发行价为4.53元/股，若按44.15%的涨幅来算，中一签约可赚2000元。

  据记者了解，很多投资者弃购中国电信的主要原因在于它的流通盘太大和其港股价格较低。

  值得一提的是，此次中国电信预计募资总额470.94亿元。同时，将授予联席主承销商不超过发行股份数量15%的超额配售选择权(或称“绿鞋”)。

  根据“上交所投教”，“绿鞋”是发行人根据承销协议赋予承销商的一项权利，获得此权利的承销商可按照同一价格超额发售不超过本次发行数量15%的股票。

  在上市之日起30个自然日内，如果股票二级市场价格高于发行价，则承销商可以行使“绿鞋”，要求发行人增发相应数量的股票，从而增加二级市场供给；如果股票二级市场表现较弱，承销商将动用超额配售股票募集的资金从二级市场上购买相应数量的股票，减少二级市场流通的股票数量，以支持股价表现。

  业内人士表示，发行定价是按照不低于每股净资产来定的，但港股市价并不会考虑净资产的问题。“绿鞋”期满后，中国电信可能会在A股出现破发情况。

  浙商证券发布研报称，相较于中国移动和中国联通，中国电信呈现出发展更为均衡、创新能力领先的竞争优势，帮助公司在移动用户新增数量、产业数字化收入规模、通信服务收入增速上领跑行业。判断在5G和数字经济趋势下，该公司有望进一步延续该优势，首次覆盖中国电信港股“买入”评级。

  国信证券表示，中国电信A股战略配售引入20家战略投资人，涵盖大型企业、产业基金、互联网公司等，有望为公司长期发展注入新动能。公司强化科技创新布局和推进企业内部改革，贯彻“云改数转”战略，并将加大关键核心领域的行业高端领军人才引进，并将改革体制机制，比如采用经理层任期制和契约化管理，用更市场化的薪酬分配机制来吸引人才。

（文章来源：上海证券报）

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