韧性当先，向新而行——2025中国经济全景图
2025年，是中国经济在复杂变局中彰显韧性、在结构调整中孕育新机的一年。从内需市场的纵深开拓到外贸竞争力的强大韧性，从资本市场的量质齐升到房地产行业的新模式探索，中国经济的每一个关键领域都书写着穿越周期、向新而行的故事。
资本市场：百万亿市值开启新篇章
今年8月，A股市场迎来历史性突破——总市值首次站上100万亿元大关。截至12月17日，A股总市值已达106万亿元，较2024年底增长23%，标志着中国资本市场迈入量质齐升的新阶段。
这一突破背后是多重积极因素的共振：制度改革持续深化，科创板“1+6”改革、创业板第三套上市标准启用，为新质生产力提供更精准服务；资金活水不断涌入，中长期资金加速入市，中央汇金发挥市场“压舱石”作用；产业升级赋能明显，人工智能等前沿技术引发资产价值重估。
展望2026年，支撑市场的核心逻辑依然稳固。居民储蓄存款与A股总市值比值处于历史高位，资金入市潜力巨大。市场有望开启一轮长期“慢牛”行情，为新质生产力发展提供更有力的资金支持。
内需市场：全方位扩大国内需求
“全方位扩大国内需求”成为2025年经济工作的主线。今年以来，我国分四批向地方下达3000亿元超长期特别国债资金，支持消费品以旧换新。政策效应加速释放，前11个月带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次。
服务消费成为新亮点。前11个月，服务零售额累计同比增长5.4%，增速高于同期社零累计增速1.4个百分点，旅游出行、文体娱乐和网络影视消费需求持续释放。预计2025年全年社零增速将在3.8%左右，比2024年加快0.3个百分点。
外贸新动能：在复杂环境中展现韧性
面对复杂外部环境，2025年中国外贸展现出强大韧性和活力。前11个月进出口总值达41.21万亿元人民币，同比增长3.6%，预计全年将再创新高。
外贸新动能呈现多元化特征：高技术产品出口爆发式增长，跨境电商等新业态加速演进，民营企业活力充分释放。外贸结构正从低价批量转向高端定制和“商品+服务”的系统性输出。
展望2026年，数字贸易、绿色贸易将成为重点发展方向。加快贸易全链条数字化改造、构筑绿色贸易竞争优势、推动制度型开放，将成为外贸实现从规模扩张向质量效益转变的关键路径。
房地产：探索发展新模式
2025年，“好房子”建设有序推进，成为房地产发展新模式的重要探索。今年5月，《住宅项目规范》正式实施，为“好房子”建设定下安全、舒适、绿色、智慧的底线要求。
各地因地制宜加大政策支持力度，部分城市对建筑设计规划、计容规则进行规范，打造“好房子”样板。优质供给受到市场青睐，为稳定房地产市场提供了有力支撑。
预计2026年，“好房子”建设将继续推进，让普通住房、保障性住房、旧改住房、租赁住房都有各自的“好房子”标准，以优质供给牵引需求、激发需求。
新兴领域：培育经济增长新引擎
商业航天和人工智能成为2025年备受关注的新兴领域。
商业航天赛道持续升温，政策引导、制度保障、金融支持多维协同。国家航天局设立商业航天司，加强对产业的统筹与监管；年内商业航天领域投融资事件达66起，涉及金额98.98亿元。2026年，加强全产业链系统谋划和布局仍是重中之重。
“人工智能+”行动持续推进，成为驱动产业升级的核心力量。《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》发布，部署六大重点领域行动，构建资源共享的产业生态。人工智能正催生新兴产业与商业模式，为经济发展开辟新的增长极。
货币政策：丰富工具箱稳定市场
10月份，中国人民银行恢复公开市场国债买卖操作，这是丰富货币政策工具箱、增强国债金融功能的重要举措。操作重启后，国债收益率曲线更加平稳，有利于推动实体经济融资成本下降。
常态化国债买卖预计将在长期内成为投放较长期限流动性的主要渠道，进一步增进货币政策与财政政策的相互协同。
企业融资：国际化步伐加快
2025年，“A+H”上市成为潮流。截至12月17日，年内累计有18家A股公司在港上市，创历史新高，首发募资额1387.01亿港元。存量“A+H”股数量增至169家。
赴港上市的A股公司以行业龙头居多，将港股上市定位为全球化布局的关键一步，旨在搭建境外融资平台，拓展全球销售网络，提升国际品牌影响力。
展望2026年，预计将有更多优质A股公司选择“A+H”上市路径，进一步提升企业的全球竞争力。
向新而行，开启2026新蓝图
2025年作为“十四五”规划收官之年，中国经济在多重挑战中展现出强大韧性，现代化产业体系建设持续推进，中国式现代化迈出新的坚实步伐。
从资本市场的百万亿市值突破，到消费市场的以旧换新热潮；从外贸新业态的蓬勃发展，到“人工智能+”的千行百业赋能，每一个领域的进步都为经济穿越更长周期、实现可持续增长提供了坚实底气和清晰路径。
展望2026年，中国经济将继续沿着高质量发展的轨道稳步前行，在深化改革、扩大开放、创新驱动中书写新的篇章。韧性当先的故事仍在继续，向新而行的步伐愈加坚定。
