十六年蝶变：创业板指何以成为新质生产力的“价值之锚”
近期，全球科技股风险偏好降温，A股市场经历了一轮深度回调。本月以来的14个交易日，创业板指累计跌幅约21%。然而，就在这样的震荡环境中，以成长股为核心的创业板却展现出极强的韧性，持续得到增量资金关注，呈现出“越跌越买”的态势。数据显示，7月以来，创业板指ETF净流入超200亿元。业内人士认为，创业板发展始终与国内产业转型升级深度同频，创业板指精选板块内优质上市企业，兼具鲜明创新底色与强劲成长动能，长期配置价值凸显。逆势之中聚拢资本活水，创业板指正在锻造中国优质创新的核心引擎。
“高成长”底色如磐，基本面韧性夯实价值根基
创业板指素有创业板上市公司“尖子班”之称，一批批样本公司从“创业企业”发展至“领军企业”，又有一批批生力军不断涌入。目前，创业板指当期样本公司中千亿级市值规模有30家，权重合计76%，2025年营收、利润同比增速分别为24%、45%。进入2026年，创业板指的盈利造血能力持续增强——一季度营业收入同比增长36%，净利润同比增长26%，经营活动现金净流量同比增长25%。
高成长性的背后，是创业板指样本公司所处赛道的高景气度。指数聚焦通信（占比30%）、电子（占比24%）、电力设备（占比24%）等硬科技赛道。从2025年年报表现来看，电子行业净利润同比增长35%，通信行业净利润同比增长101%，新能源、新能源车产业维持高景气度，净利润同比分别增长21%、38%。正是这些高景气行业的强力支撑，为创业板指的长期投资价值奠定了坚实基础。
改革破局，制度活水精准赋能新质生产力
2026年4月10日，经国务院同意，中国证监会发布《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》。这场改革覆盖发行上市、再融资、市场交易等关键领域，涉及十余项配套规则的修订完善。三个月过去，改革的成绩单已经摆在了桌面上：新增受理首发申请66家，44家上市公司推出再融资方案，9家推出重大资产重组方案，96家推出股权激励计划。
其中，增设第四套上市标准是本次改革的突出亮点。第四套标准不设盈利要求，强化成长性、创新性指标，充分适配新兴产业和未来产业企业前期投入大、收入起点低、价值跃升快等特点。截至目前，创业板已受理8家采用第四套标准申报的企业，包括乐聚智能、腾盾科创、云豹智能、成立航空、科润新材、西井科技、度亘核芯、宸芯科技等，涵盖人形机器人、无人机、人工智能、芯片、航空航天、新材料等多个前沿赛道。从发行上市到融资并购，从指数产品到交易机制，这场全方位、全链条的制度变革正在向纵深推进，让优质创新企业“进得来”、让上市公司“融得易”。
指数迭代蜕变，赛道重构映射经济动能转换
十六年光阴，创业板指从起步到成长，历经多轮市场周期、估值波动与结构调整，在震荡中砥砺前行。截至2026年5月末，创业板指自2010年5月31日基日以来累计涨幅达303.80%。
比数值增长更深刻的变化藏在指数成分的蜕变之中。与发布初期相比，如今创业板指的前十大权重股已经历了“大换血”。2015年创业板指首次突破4000点时，前十大权重股几乎被“互联网+”相关赛道包揽。而到2026年，市值前十权重股所在的赛道分布已彻底重构：AI算力产业链（光模块、PCB）占据4席，新能源赛道占据2席，互联网金融仅保留1家。个股新陈代谢，行业赛道更迭演进，不断向新兴产业和未来产业等代表新质生产力的方向倾斜。
如今，创业板指样本公司中战略性新兴产业权重占比达93%，为指数贡献了91%的总市值、74%的营业收入、89%的净利润。先进制造、数字经济、绿色低碳三大重点领域权重达93%。在人工智能、新能源、金融科技、生物医药等领域，已形成龙头聚集、产业链完备的集群效应，培育了中际旭创、宁德时代、东方财富、迈瑞医疗等一批细分赛道领军企业。
研发为本，创新底色铸就长期竞争力
科技创新行稳致远，有赖于长期充足的研发投入。创业板指样本公司以高强度研发投入夯实内生增长根基，研发支出总额已连续十年增长。数据显示，创业板指当期样本公司2025年研发投入总额达1087亿元，占营业收入的比例达5%，平均持有专利数量693件，超三成公司研发强度超10%，主要集中于新能源车、新一代信息技术、生物等产业。正是这种对科技创新的持续投入，让创业板指样本公司在全球产业竞争中始终保持核心竞争力。
生态枝繁叶茂，全球资本加速配置中国创新
随着基本面的持续夯实，创业板指的投资生态日益繁荣。目前，境内市场跟踪创业板指的基金产品规模合计超1200亿元。机构参与比例持续提升，以创业板指头部ETF为例，机构持有比例约八成，汇金、险资等中长期资金现身前十大持有人中。
在深耕国内市场的同时，创业板指“走出去”步伐持续提速。近年来，创业板指相关产品陆续在美国、韩国、新加坡、巴西等10余家交易所上市，形成覆盖主要经济体的跨境产品网络，初步实现跨时区全天候的创业板ETF产品交易生态。境外资本加速配置——截至2026年一季度末，QFII对创业板指样本股持仓市值119亿元，较2025年底增长2.4倍；陆港通持仓覆盖全部样本股，持仓市值达5734亿元，较2025年底增长14%。
市场短期波动不改长期趋势。十六年来，创业板指以制度创新为引领、以产业升级为支撑，在一次次周期起伏中完成了从“互联网+”到新能源、再到AI算力的赛道跃迁。如今，面对全球科技股估值重构带来的短期冲击，创业板指凭借“高成长、优创新、深生态”的三重优势，正在逆势中聚拢活水、锻造韧性。当资本活水持续涌向代表新质生产力的优质创新企业，创业板指作为中国资本市场高质量发展缩影的价值，正愈发凸显。
