专家预计9月份MLF等额或缩量续作 操作利率大概率维持不变
9月份以来，中国人民银行（以下简称“央行”）持续低量滚动开展7天逆回购，操作利率维持2.2%不变。据记者整理，截至9月13日，央行在月内9个工作日中每日均开展100亿元逆回购，累计投放900亿元，同期逆回购到期资金量2900亿元，故实现净回笼2000亿元。
就本周公开市场到期资金而言，除了500亿元的逆回购到期外，9月15日还将有6000亿元中期借贷便利（MLF）到期。从近期MLF操作情况来看，央行在7月份、8月份均采取了缩量续作。同时，截至8月份，MLF操作利率已经连续17个月维持在2.95%。
对于本月MLF的操作量，苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金在接受记者采访时预计，央行可能继续进行缩量续作。
“当前银行体系流动性处于合理充裕状态，但9月份在政府债券发行加速、信用重回扩张的情况下，银行体系的中长期流动性存在趋紧的因素。”陶金表示，考虑到前期降准资金规模较大，流动性持续充裕，同业存单利率也维持较低水平，短期内继续放量释放中长流动性的必要性不大，因此9月份MLF续作的规模不会很大，继续缩量续作的可能性较大。
中国银行研究院研究员梁斯则认为，9月份MLF大概率进行等额续作，主要有两方面因素对流动性需求带来压力：一是9月15日的6000亿元MLF到期将形成“抽水”效应。二是专项债发行提速会产生流动性需求，也可能对流动性总量带来一定扰动。但从专项债已披露发行计划看，9月份净融资量并不大，预计对流动性总量影响有限。整体看，9月份市场流动性压力不大，预计央行将继续运用公开市场操作等方式投放流动性，预计MLF大概率将进行等额续作，以保持流动性总量平稳。
操作利率方面，专家均预计本月大概率不会发生变化。
鉴于当前企业贷款利率维持下降态势，综合融资成本持续下降，梁斯认为，降息的作用是引导资金成本下行，但当前资金成本已经处于下降通道，所以短期内降息必要性不大，预计本月MLF调整的概率较小。
“本月MLF操作利率大概率不会变化。”陶金表示，MLF和逆回购等政策利率是我国货币政策取向的中枢，根据近期央行多次强调实施稳健货币政策的表述，政策利率调降的可能性很小。
（文章来源：证券日报）
