上市险企又一批分红来了！近400亿年度分红在路上
上市险企又一批分红来了！
7月8日，中国太保将进行2021年度利润分配股权登记；7月11日，该公司将进行年度现金红利发放，总额约为96.2亿元。
中国平安已于日前完成年度分红派息，共计超400亿元。而中国人寿、中国人保、新华保险近日的股东大会均已审议通过了2021年利润分配方案，不久后也将进入派息阶段。
中国太保、中国人寿、中国人保、新华保险合计拟分红近400亿元。
五大险企发红包 合计超800亿元
上市险企一直是用“真金白银”回馈投资者的大户。
根据中国太保2021年年度分红派息实施公告，该公司每股派发现金红利1.0元（含税），共计派发现金红利96.2亿元，派息股权登记日为7月8日，现金红利发放日为7月11日。据此计算，中国太保2021年度现金分红比例为35.9%。
在中国太保之前，中国平安现金分红已实施完毕，其2021年度现金分红总额为431.36亿元（包含2021年中期分红），2021年度现金分红比例达42.45%。
除以上两家险企，A股五大险企中另外三家，包括中国人寿、中国人保和新华保险，目前现金分红预案已获股东大会通过。
具体来看，中国人寿2021年度拟向全体股东派发现金股利每股0.65元，共计约183.72亿元，现金分红比例为36.08%。
中国人保2021年全年拟派发现金股利每股0.164元（包含2021年中期分红），共计约72.53亿元，年度现金分红比例为33.52%。
新华保险2021年度拟派发现金股利每股1.44元，共计约44.92亿元，年度现金分红比例为30.05%。
这意味着，A股五大上市险企2021年度预计共发放828.79亿元现金红利，其中，中国平安一家已实施，还有近400亿元的分红正在路上。
“上市险企是较为优质的高股息资产。从分红率来看，近年来大多均稳定在较高水平，在利润增长相对稳定的情况下，保险公司无疑是值得关注的高分红资产。”兴业证券研报指出。
增厚偿付能力缓冲垫
事实上，相比2020年度，中国太保2021年度分红比例适当调降。对此，中国太保总裁傅帆在2021年业绩会上给出的原因之一是今年偿二代二期工程实施后，对主要保险子公司的偿付能力充足率有一定影响，公司从审慎角度对2021年分红进行了适当调整。不过他表示，公司分红率和股息率长期在行业保持较高水平，今年公司分红率和股息率仍处在行业第一梯队。
今年第一季度起，保险业执行偿二代二期规则。二期规则对资本认定更为严格，完善了长期股权投资的实际资本和最低资本计量标准，大幅提升了风险因子，并明确规定保险公司不得将投资性房地产的评估增值计入实际资本，同时按照“全面穿透、穿透到底”的原则，基于实际投资的底层资产计量最低资本等。
此前业内人士普遍预计，保险行业偿付能力会有所下降，部分险企风险抵御能力和分红空间亦将承压。
“偿二代二期规则下，保险公司须加强在未来业务发展与资本消耗、留存利益与股东分红等资本规划方面的研究筹划能力。”一位大型险企人士表示。
不过，大部分上市险企表示，偿二代二期规则下，公司或子公司偿付能力充足率虽然有所下降，且偿付能力充足率会随着利润分配有小幅降低，但仍能保持较高水平，并符合监管要求。
为了提高公司偿付能力充足率，增厚偿付能力缓冲垫，包括上市险企在内的不少险企开始寻求“补血”。如中国人保和新华保险均在日前召开的股东大会上审议通过了发行资本补充债券的相关议案，拟发行额度分别为180亿元和200亿元。6月以来，中国太保旗下太保财险、太保寿险也先后发布公告拟增加注册资本，增资总额近30亿元。
保险股有望迎来估值上行
今年以来，保险股表现低迷，不过6月以来有所回暖。数据显示，截至7月7日收盘，6月以来，Wind保险指数累计涨幅为7.93%。
图片来源：Wind
具体来看，5只保险股上述区间的累计涨幅均超5%，其中中国人寿和新华保险取得两位数的区间涨幅，分别为21.37%和11.31%。
展望未来，业内人士认为，保险股有望迎来估值上行。
在兴业证券分析师孙寅和徐一洲看来，保险板块估值修复趋势或将伴随经济筑底回暖和疫情改善而强化，“当前估值在利率和保费修复下震荡触底，预期三季度随着疫情影响减弱、保费回暖趋势加强以及中报业绩环比改善，估值逐步触底、修复。同时，四季度险企开门红启动，销售情况转暖预期叠加三季报业绩的持续验证，或对估值进一步修复形成催化。”
资产端方面同样值得期待。“由于保险公司配置了大量的权益资产，其波动和弹性较大，因此具备较强的β属性，市场景气度的持续提升能够有力带动保险公司投资收益率上行，提升ROE水平。”华创证券指出，权益市场的快速回暖，将有望和负债端修复的预期共同拉动保险股估值继续向上。
招商证券非银团队总结称，边际上看，影响保险股价的核心要素负债端和资产端短期仍将延续下滑收窄趋势。进入7月，中报业绩成为影响股价的最重要变量。
（文章来源：中证报）
