金发科技70亿订单说没就没 净利增速远高营收原因为何？
一则公告再次将金发科技(16.230, -0.51, -3.05%)（600143． SH）推向“风口浪尖”。
9.75亿美元订单取消谜团惹问询
8月9日，金发科技发布公告称，3个月前公司与美国某公司签订9.75亿美元的KN95口罩特别重大合同，但由于一直未收到买方应支付的前期款项，订单未得到履行且实际已经终止。
图片来源：金发科技重大合同终止公告
公告显示，本次采购订单约定，买方收到卖方提供的形式发票之日起3个工作日内，应向卖方支付订单金额40%的前期款项。买方经卖方同意适当延期后，至今未按订单约定支付款项。
金发科技于2020年8月4日致函买方，征询其是否仍有意继续履行合同订单，并要求其在8月7日前书面回复卖方，逾期未回复则视为不再履行合同订单。截至公告发布，公司未收到买方的有效书面回复。
值得注意的是，金发科技在公告中称，本次货物买卖合同为日常经营交易，合同的签订、履行和终止均不影响公司业务的独立性，也未对公司经营情况和财务状况产生重大不利影响。
图片来源：上交所监管函
当天上交所迅速向金发科技下发监管工作函，要求公司核实并说明前期合同订立的具体情况，包括商谈、签订合同的过程及合同主要条款。
上交所要求金发科技补充披露合同对方不能履约的具体原因，同时对尽职调查提出质疑，并且提及是否存在信批不及时等问题。
该笔与美国公司订单，预计产生的净利润总额占公司2019年度经审计净利润的50%以上。
对待巨大金额订单，金发科技却如此草率，不由资本市场质疑声四起。
2020年2月，金发科技称，已用10天研发出熔喷布专用材料，可制造N95。
5月17日，金发科技称，与美国某公司签订《货物买卖合同》，收到买方的采购订单，订购金额9.75亿美元。
有网友畅想，参照比亚迪(81.330, -0.65, -0.79%)出口N95口罩为3.3美元一个，9.75亿美元约合3亿只口罩，利润大到惊人。然而，一场空。
在熔喷布后，金发科技曾迎来一小波股价涨幅，至5月订单公告后，股价持续攀升。一路从12元/股涨至8月5日盘中最高19.13元/股，涨幅达59.42%。
一个签了订单不付钱，一个收了订单未投入，美国买主是谁？合同细则如何？一切均是未知。
净利暴增原因未明 其他应收款存疑
就在订单泡汤后一日，8月10日，金发科技发布2020年半年度报告。
2020年上半年，金发科技实现营业收入169.30亿元，同比增长37.17%；归属净利润24.12亿元，同比增长373.27%；扣非净利润23，85亿元，同比增长536.33%。
图片来源：金发科技2020年半年报
资料显示，金发科技的主营业务为化工新材料的研发、生产和销售，主要产品包括改性塑料、完全生物降解塑料、高性能碳纤维及复合材料等。
对于业绩大增的原因，金发科技曾于业绩预告中称，原因在于公司积极响应市场需求，研发、生产和销售相关的防疫材料及用品，经营业绩较上年同期大幅增长。
净利增幅远大于营收，一定程度上源于营业成本增速低于营收，为13.53%。
2020年上半年，金发科技实现产成品（不含贸易品）销量117.45万吨，同比增长58.48%。公司第一大主业改性塑料方面，金发科技实现产成品销量61.91万吨，同比增加9.51%。
对于防疫物资，熔喷材料共销售10.32万吨。半年报显示，截至报告期末，金发科技口罩类产品共销售3.92亿只，销售区域包括6大洲30多个国家和地区，医疗健康产品共实现营收16.30亿元。
值得注意的是，继2019年半年度业绩后，金发科技再次录得亮眼财务数据，然而均是营收增幅较小，净利大幅增长。
同时，对于净利润大增原因均未多加说明，2020年上半年销售增量和医疗健康产品并不足以充分说明，净利润大幅攀升的原因。
截至2020年6月30日，金发科技应收票据为6720.94万元，而该数据2019年同期为15.57亿元；应收账款为34.61亿元，上年同期为37.08亿元；其他应收款为1.36亿元，上年同期为49.25亿元。
对于应收票据下降主要源于应收账款融资增加所致，但其他应收款下降明显，金发科技却没有进行说明。
同时，应付账款为25.09亿元。营业收入增加，应收账款及应付账款增长却并不明显。
负债方面，截至6月30日，金发科技短期借款为44.89亿元，一年内到期的非流动负债为4.31亿元，长期借款为43.20亿元。
同期，金发科技货币资金为37.40亿元，存在一定偿债压力。
报告期末，金发科技资产负债率为53.24%，较2019年末再次增加。
此前针对2019年半年报，上交所便下发问询函，应收账款、应收票据、预付款项等具体情况；借款、融资合理性；信用保证金大增原因；回购计划实施情况；现金流量大增合理性；在建工程情况；是否存在关联交易、无商业实质往来情况；是否存在货币资金被他方实际使用的情况等进行问询。
8月10日，金发科技一度跌破8%，报收16.74元/股，年内涨幅133.15%，总市值为430.8亿元。
股价炒作一把好手，财报数据疑点多多，对于金发科技后续发展，《全球财说》将持续关注。
