开市三周年 科创板IPO创新高

      上交所科创板于2019年6月13日正式开板，2019年7月22日首批25家公司上市交易。截至今年6月底，科创板上市公司共计431家，总市值约5万亿元，首次公开募股融资总额累计超过6000亿元。开市三年来，科创板已成为A股首发上市的主力阵地。

      上交所数据显示，上半年，科创板共发行上市53只新股，占A股上半年首次公开发行并上市总金额的37%。按融资额计算，科创板以1155.56亿元居首，超过沪深主板的1063.846亿元。

  清华大学五道口金融学院副院长 田轩：科创板聚焦于服务国家科技创新产业，对于企业价值评估、政策的帮扶、资产导向等方面更加聚焦。

  作为我国资本市场改革的“试验田”，科创板进行了一系列的制度创新。数据显示，科创板成立3年以来，企业上市从受理申请到完成注册平均用时８个月左右，审核周期大幅缩短。

  清华大学五道口金融学院副院长 田轩：科创板试点注册制，在保证信息充分披露的前提下，发挥市场价值发现的功能，将有限的资源配置到最优质的资产上，还有企业上。

  三年来，科创板针对不同行业，不同发展阶段和规模的企业，陆续推出了五套上市标准。“不拘一格”的上市标准，对符合国家战略新兴产业方向的科创企业起到了激励和示范作用。

  中国社会科学院金融研究所研究员 张跃文：科创板实行注册制，上市标准也实现了多元化，可以让不同类型（符合条件）的企业都到这个市场来融资，增强了市场本身的包容性。

  国际化水平持续提升 受海外投资者青睐

  三年来，从开板初期的兴趣初现，到如今的积极调研、参与战略投资甚至重仓持有，国际投资者对科创板的关注度逐年提高。截至今年5月底，科创板外资持股占流通市值比例超4%，国际投资者已成为科创板市场的重要参与者。

香港证券学会专业委员 温天纳：科创板对国际投资者来讲，是一个非常好的投资机会，可以搭上中国科技企业高速发展列车。

  近年来，国际投资者投资科创板的渠道持续拓展。目前，国际投资者可通过合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外投资者（RQFII）与沪港通直接投资科创板，也可以通过投资海外市场发行的科创50交易型开放式指数基金等产品配置科创板。

  目前境外市场的科创50指数相关产品已有12只，其中规模最大的海外科创50ETF规模近6000万美元。

  渣打中国财富管理部首席投资策略师 王昕杰：外资看好中国经济在未来的增长空间，经济在整个增长的一个轨道上，其实外资自然而然会去选择科创板相关的股票，去做一个长期持有的投资。

  打磨“硬科技” 科创示范效应初步显现

  光伏、动力电池、工业机器人等基于科学发现和技术发明之上，能代表世界科技发展最先进水平，对经济社会发展具有重大支撑作用的关键核心技术就是“硬科技”。

  三年来，科创板公司按照高质量发展要求，以科技塑造发展新优势，以创新激活发展新动能，不断打磨“硬科技”，展现出我国科技企业的巨大潜力和活力。

3月19日，采用中国全套高铁列控技术的匈塞铁路正式通车，作为中国铁路“走出去”的欧洲第一单，实现了中国铁路标准与欧盟标准的首次对接，负责技术攻关的就是科创板首批上市公司中的一家。

  中国通号(4.380, -0.02, -0.45%)研究设计院高级技术专家 刘贞：我们在欧洲现场进行开通实验的时候，是一次联调联试成功，使中国人的高铁列控技术第一次真正融入了欧洲路网。

  眼前这个黄色的盒子叫应答器，在地铁、高铁的轨道上随处可见，但就是它，一度成了阻碍中国技术走出去的关卡。

  中国通号研究设计院高级技术专家 刘贞：过去我们把大量的资金投入到后期的工程建设中，在前期的科学研究中和产品开发中投入是不足的。

  三年前，公司在科创板上市，在资本市场助力下，公司在科技创新上的投入与日俱增。应答器不仅拿到了欧盟的通行证，还使全线成本总体下降了20%。

  三年来，科创板已成为我国“硬科技”企业上市的首选地，为我国“补短板、锻长板”提供有力支撑。

  上海市地方金融监督管理局副局长 管小军：以上海为例，集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业企业就有43家，占上海科创板企业总数的66%。首发募资和市值占上海科创板企业总量要占到近80%。应该说高科技企业聚焦的效益是非常显著的。

  上海证券交易所研究所总监 曾刚：截至今年6月底，共有三成科创板公司入选国家级专精特新“小巨人”企业名录，有效连接产业链的“断点”和“堵点”，为自主可控的国产化进程提速增效。

  科创板上市公司研发投入累计超2300亿元

  在科创板直接融资的支持下，科创板上市公司研发投入大大增加，发展动力显著增强。上交所统计，科创板上市公司累计研发投入金额超2300亿元，并呈现逐年增长态势。尤其是今年一季度，科创板公司合计研发投入同比增长75.93%。

三年来，科创板上市公司平均发明专利达到106项，其中有49家科创板公司获得国家科学技术进步奖、国家技术发明奖、国家自然科学奖。科创板已汇聚了一支超过14万人的科研队伍。在长效激励机制的建立上，超半数科创板公司上市后推出了股权激励计划，惠及逾5万人次科技人才。

  严把“入口关” 上市审核持续监管

  三年来，科创板试点注册制改革在审核、发行、交易、持续监管等各个环节，为稳步推进股票发行注册制改革探明了路径。

三年来，上交所科创板审核环节共淘汰企业159家，淘汰率为20%左右，有效减少了企业“带病申报，抢跑占位”。

  上海交大上海高级金融学院学术副院长 严弘：注册制是中国资本市场发展的一个里程碑，因为它真正把市场定价的权利交还给市场，但是要让市场能够充分使用好这个权利，就在于它的信息披露制度能不能彻底贯彻。

  上交所数据显示，自2019年6月率先启动科创板保荐业务现场督导工作以来，先后有59个申报项目开展现场督导，占累计申报项目数量比例接近7%。针对督导发现的中介机构执业问题，共发出监管工作函71份，形成了有效威慑。

  精耕“试验田” 改革站上新高地

  在科创板试点注册制平稳运行的基础之上，2020年8月24日，创业板试点注册制首批18家企业顺利上市。2021年11月15日，北京证券交易所正式开市，多层次资本市场正逐步完善。

  打牢基础，不断向前，三年来，科创板制度不断修订和完善，精耕“试验田”，打造资本市场改革新高地。

在发行上市端，受益于多元化发行上市条件和持续的科技创新，39家上市时未盈利企业2021年营业收入同比增长近66%，亏损合计较上年大幅收窄近八成，多家上市时未赢利的企业实现赢利。

  在交易规则端，从2019年3月上交所发布《科创板股票上市规则》，再到今年7月发布施行的《做市交易业务实施细则》，科创板市场运行机制日趋成熟。

  上海市地方金融监督管理局副局长 管小军：极大激发了社会资本投资科技创新的热情，对丰富和完善高科技企业的直接融资体系，起到了牵一发而动全身的作用。

  本月，首批25家公司三年限售期即将迎来解禁，不过，已有11家公司发布公告，明确表示基于对行业前景和公司未来发展的信心，一段时期内不减持公司股票，扎实的基本面为股东们“惜售”增添了底气。未来，科创板将打造规范透明开放、有活力有韧性的中国特色现代资本市场体系。

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