九号智能IPO：机器人属性难被认可 专利诉讼缠身募投项目藏风险
科创板作为注册制试验田，完善了多层次资本市场体系，提升了资本市场服务实体经济的能力，板块自创立以来吸引了大批具有较强创新能力的企业。但在众多科创板申报上市企业中，有这样一家特殊的公司，交易所质疑其公司名称具有误导性，被迫临时更改名称。
2020年7月21日，九号有限公司（以下简称九号智能）向上交所提交了注册稿，此前披露的招股书中该公司一直都在使用“九号机器人”这个简称，但交易所认为“九号机器人”易对投资者产生误导，为此该公司不得不临时更换简称。
此外，中国产业经济信息网注意到，累计亏损高达28.85亿元的九号智能仍面临业绩大幅下滑风险，机器人范畴内业务占比也大幅下滑，公司美好的“机器人”愿景或成空谈。而本次九号智能募资中将有5亿元用于年产8万台非公路休闲车项目，但该项目的实施单位却专利诉讼缠身，这为上述募投项目的顺利实施埋下隐患。
“机器人”属性终难被认可
九号智能于2020年6月12日过会，2020年6月30日，九号智能提交《发行人及保荐机构关于上市委会议意见落实函的回复》后上市进展缓慢。2020年7月21日，九号智能向上交所提交了注册稿，但至今仍未被证监会获准注册。
在提交注册稿前的所有申报材料中，该公司英文名为NinebotLimited，曾用中文名称为九号机器人有限公司，曾用中文简称为九号机器人，但在上交所上市委会后意见中着重关注了该公司名称中包含“机器人”的情形，如何消除公司名称对投资者的误导，确保公司名称及简称能够准确反映业务实质成为关键点。
招股书显示，九号智能主要销售收入来源为智能电动平衡车、智能电动滑板车两类产品。九号智能在《上市委会议意见落实函的回复》中指出，公司在设立初期以生产智能电动平衡车产品为主，而电动平衡车被国际标准化组织归类为服务机器人领域，并且智能服务机器人系发行人重点业务发展方向之一，故将公司名称设定为NinebotLimited。公司中文名称九号机器人有限公司主要参照公司英文名称翻译而来，且符合早期产品结构和业务发展方向，不存在主动的夸张性误导陈述。
虽然权威机构中国电子学会已将该公司列为智能家用服务机器人活跃企业，但由于报告期内该公司智能电动滑板车产品销售收入快速增长，其智能电动平衡车和智能服务机器人销售收入占比呈现下降趋势。同时，九号智能报告期内两类主要产品智能电动平衡车、智能电动滑板车与大众认知的可独立运作、无需人为干预的智能机器人产品存在一定差异。综合考虑，该公司将保持英文名称NinebotLimited不变，中文名称由九号机器人有限公司修改为九号有限公司，公司简称定为九号智能。
由此可见，上交所上市委对九号智能的曾用名中“机器人”属性的不认可，更名后势必对该公司登陆资本市场后的关注度造成一定影响，但上交所上市委此举极大地还原了公司业务的真实性，确保了投资者的利益。
累计大幅亏损 业绩前景堪忧
招股书显示，2017年至2019年，九号智能净利润分别为-6.27亿元、-17.99亿元及-4.59亿元，合计亏损达28.85亿元。而2020年一季度，该公司营业收入为6.52亿元，较上年度同期减少2.84亿元，下降幅度为30.38%。
结合新冠肺炎疫情目前的控制情况及公司实际经营情况，九号智能预计2020年上半年营业收入约为19.26亿元至23.54亿元，同比变动幅度为-13.22%至6.06%，毛利约为5.38亿元至6.57亿元，同比下降幅度为0.84%至18.87%。实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为-6618.73万元至8954.75万元，同比下降幅度约为131.28%至142.31%。由此可见，现阶段已累计大幅亏损的九号智能未来业绩前景仍不明朗。
相关业务占比大幅下滑 “机器人”愿景或成空谈
招股书显示，2017年至2019年，九号智能主要销售收入来源为智能电动平衡车、智能电动滑板车两类产品，该公司智能服务机器人销售收入占比较低，分别为0.10%、0.31%、0.09%。并且受公司智能电动滑板车和其他产品销售收入快速增长的影响，2017年至2019年，该公司被国际与国内标准化组织确认为机器人范畴的智能电动平衡车与智能服务机器人销售金额占比分别为74.59%、29.45%、21.80%，其下降趋势明显。
招股书显示，九号智能将“简化人与物的移动，让生活更便捷”作为愿景，长期专注于智能短交通和服务类机器人领域，为全球知名的代步、移动服务机器人制造商。该公司的官网中也将“让创新短交通和机器人产品服务全球超过10亿人”作为品牌愿景。虽然如此，但目前该公司智能服务机器人收入占比较低，且被国际与国内标准化组织确认为机器人范畴的相关业务收入占比逐年下滑，美好的企业愿景或成空谈。
电动平衡车监管和限制风险难除
中国产业经济信息网注意到，九号智能主要产品电动平衡车、滑板车不符合我国的机动车安全标准，也不在非机动车产品目录内，目前福建省、江苏省、北京市、上海市等省直辖市和太原市、南京市、宁波市、广州市、昆明市、常州市、深圳市、赣州市、九江市、张掖市、南宁市、阳泉市等城市均有关于限制电动平衡车、电动滑板车上路的规定，江苏省拟推出明确禁止平衡车、滑板车上道路行驶的相关规定，已公布征求意见稿，但正式稿尚未公布。
此外，九号智能目前的主要境外销售地美国、欧洲亦存在地区限制电动平衡车、电动滑板车上路或仅允许符合要求的电动平衡车、电动滑板车上路的规定。因此，九号智能的部分产品存在无法上路的情况，若未来各国家或地区的相关政策进一步收紧，施行电动平衡车、电动滑板车禁止上路规定的国家或地区范围进一步扩大，则可能会对该公司未来的产品销售及持续经营造成一定的不利影响。
源自黑猫投诉平台
一条源自黑猫投诉平台的消费者投诉真切反映了九号智能主要产品面临的窘境，该用户投诉在小米商城以1999元购买的平衡车，在路上骑行（非机动车道），被厦门交警以未挂机动车号牌为由扣押，并且罚款500元。然而事情并未结束，厦门交警要求其提供平衡车的产品生产合格证方可取回平衡车，但小米商城客服回复其称平衡车的说明书及包装箱即为产品生产合格证书，无法帮助该用户提供合格证和发票，该用户还在最后提到了小米公司和九号平衡车。
子公司赛格威科技诉讼缠身 募投项目暗藏风险
中国产业经济信息网注意到，7月21日，九号智能提交的注册稿显示，该公司部分知识产权相关纠纷案件尚在审理过程中，包括东莞易步机器人有限公司、永康市富冠工贸有限公司等主体提起的专利权侵权诉讼，浙江春风动力(88.050, -4.23, -4.58%)股份有限公司（以下简称春风动力）提起的专利权权属纠纷、侵害商业秘密纠纷诉讼，以及九号智能相关子公司为维护其专利权向其他主体提起的知识产权诉讼。
据悉，九号智能境内子公司赛格威科技有限公司（以下简称赛格威科技）有多位研发人员是原春风动力非公路休闲车的研发人员。目前，春风动力作为原告向赛格威科技提起的诉讼多达10起，其中多位赛格威科技的科研发人员也成为被告。以案号为（2020）浙01知民初299号案件为例，该案被告为赛格威科技、王军贤、袁章平，原告为春风动力。原告认为赛格威科技的专利号为ZL201920948484.0、名称为“全地形车”的实用新型（以下简称涉案专利）为全地形车领域的发明创造，与涉案专利的发明人王军贤、袁章平在原告处工作时承担的本职工作或者原告分配的工作任务有关，且涉案专利的申请日距离王军贤、袁章平从原告处离职的日期未满一年，应当属于职务发明创造，其专利权应当属于原告，春风动力要求法院确认原告为涉案专利的专利权人，判令三被告共同承担其为确认专利权权属所支付的合理费用人民币7万元及该案的诉讼费。
招股书显示，袁章平现为九号智能SegwayPowerSports（ORV）事业部总工程师，招股书显示，袁章平曾任浙江春风动力副总经理，负责技术研发工作，从事全地形车、船艇、摩托车及发动机设计、开发近24年。袁章平作为九号有限公司的ORV项目研发负责人，负责搭建和管理ORV事业部的技术部门，并已主导部分型号产品进入产品试制阶段。专利方面，组织发动机工程师、整车工程师、电气工程师完成10多项专利申报工作，并有90多项专利正在筹备申报中。
此外，九号智能本次募投项目中有5亿元用于年产8万台非公路休闲车项目，该项目实施单位正是赛格威科技。据悉，此项目建成后，将实现年产8万台非公路休闲车的生产规模，具体车型包括ATV全地形车、UTV全地形车和SSV全地形车。该项目达产后年均销售收入为24.10亿元，年均净利润9165.66万元。
但作为年产8万台非公路休闲车项目的实施单位赛格威科技与其多位重要研发人员官司缠身，且多数案件涉及全地形车相关专利，若上述案件赛格威科技败诉，相关专利所有权最终归属春风动力，九号智能的全地形车业务将遭受负面影响，从而波及相关募投项目的实施。
