短期波动不改长期底色 科技成长逻辑持续强化
进入7月，A股科技板块经历了一轮明显的震荡调整。6月下旬以来，市场波动显著加剧，7月17日更出现放量下挫。面对行情的短期起伏，市场对科创赛道的长期走向出现了一定分歧。但如果穿透短期波动的表象，从资金动向、产业业绩、政策环境等多个维度审视，科技板块长期向好的底层逻辑并未动摇，耐心资本正在用实际行动为科创主线的长远价值投票。
增量资金逆势入场，耐心资本共识强化
市场调整之际，资金面反而释放出积极信号。截至7月16日，本周沪市ETF资金净流入达1068亿元，其中股票ETF净流入额达926亿元，资金主要流向沪深300、中证500、中证1000、科创50、上证50等宽基ETF，充分体现了各类投资者对A股市场的坚定信心。
与此同时，头部机构频频出手自购，股票私募仓位指数连续三周上涨，创近四年新高。7月19日晚间，中国国新和中国诚通两大国有资本运营平台相继宣布增持，中国国新旗下国新投资已使用股票回购增持专项再贷款及配套资金超500亿元。从国有资本率先入场到机构投资者持续加码，耐心资本正在跨越短期波动，深耕科创核心主线。
业绩兑现支撑估值，硬科技交出扎实答卷
相比行情波动，企业真实的经营业绩是衡量科技赛道价值最硬核的标尺。截至7月16日晚间，科创板已有32家公司披露2026年半年度业绩预告，其中30家预喜，包括22家预计净利润同比增长、6家预计扭亏为盈，覆盖半导体、电子材料、高端装备、生物医药、锂电等多个领域。
人工智能产业链的业绩放量最为突出，算力红利持续沿产业链传导。海光信息预计上半年归母净利润17亿元至18.3亿元，同比增长41.50%至52.32%；摩尔线程预计上半年营业收入16.5亿元至17.5亿元，同比增长135.12%至149.37%。算力需求沿存储、印制电路板、覆铜板等环节向上游传导——佰维存储预计营业收入150亿元至160亿元，同比增长283.40%至308.96%；生益电子预计净利润同比增长104%至114%；南亚新材预计净利润同比增长381.71%至473.46%。
深市已有900家公司披露上半年业绩预告，整体呈现高速增长态势，AI算力相关行业业绩增幅尤为亮眼。机构指出，科技行情正从上半年的估值驱动转向业绩验证驱动，具备订单与业绩双重支撑的赛道表现更为强劲——市场的定价权正回到企业的经营质量本身。
政策持续赋能，产业升级路径清晰
科创企业的稳步发展，离不开顶层政策的持续赋能。当前，国内全力培育和发展新质生产力，科技创新作为核心引擎被置于国家战略发展的核心位置。
7月10日召开的国务院常务会议研究新兴支柱产业培育工作，提出全链条推动新兴支柱产业规模化发展，加强基础研究和关键软硬件攻关。“十五五”规划纲要明确立足当前抓好新一代信息技术、新能源等战略性新兴产业，面向中期着力打造集成电路、生物医药、航空航天等新兴支柱产业，着眼长远前瞻布局量子科技、脑机接口、具身智能等未来产业。与此同时，三部门近日发文扩大支持科技创新和设备更新范围，将研发投入水平较高的民营中小企业纳入再贷款政策支持领域，以“研发投入”为核心准入指标，将企业创新潜力转化为信用额度。2026年是“十五五”开局之年，政策体系的持续完善为科创板的长期向好奠定了坚实的制度基础。
产业趋势未改，短期调整不改长期方向
复盘上半年，AI产业具备坚实的产业阿尔法基础，高景气优势突出；同时中国科技产业自主创新加速，存储、算力芯片、半导体等领域不断取得技术突破，多重利好叠加使AI成为市场核心主线。
近期调整是多重因素共振所致：海外宏观因素及AI产业链分歧影响市场信心；半年报陆续披露，市场定价逻辑从“估值扩张”转向“业绩验证”，交易拥挤的科技板块迎来集中止盈。但多数机构判断趋于一致——科技板块前期处于高景气、高估值、高拥挤状态，对利空因素的反应容易被放大，但产业趋势本身并未被证伪，AI产业发展态势依然良好。正如业内人士所言，任何一轮重大产业变革都会伴随资本市场的剧烈分歧，正是短期的去杠杆与拥挤度消化，会让市场后续变得更具韧性。
科创板在产业前沿领域的布局持续深化。7月17日至20日，2026世界人工智能大会在上海举办，十余家科创板AI产业链龙头企业参展，完整呈现从算力芯片、核心算法到终端应用的全产业链布局。科创板累计已有164家次公司斩获国家级科技奖项，2025年科创板公司研发投入合计约1892亿元，研发投入强度连续七年保持在13%左右。长期持续的研发投入，是科创企业穿越周期的核心底气。
