让退市制度“硬起来”

偶尔会听说个别上市公司面临“面值退市”压力的事情。虽然是偶尔，也足以说明A股退市制度正在发挥效力。更重要的是，A股的退市制度不仅正在日渐健全，而且正在硬起来。

  作为IPO注册制的配套措施，退市制度的地位已经在最近得到前所未有的提升，这应该是市场从上到下的普遍认知。不久前，中央深改委会议审议通过了《健全上市公司退市机制实施方案》，强调要坚持市场化法治化方向，完善退市标准，简化退市程序，拓宽多元退出渠道，严格退市监管，完善常态化退出机制。监管部门也表示，要以注册制和退市制度改革为抓手，全面加强资本市场基础制度建设。

  据称，2001年至2018年，A股市场年均退市公司仅6家，年均退市率0.36%。而同期美股的这一数据为4%，是我们的10倍。虽然近两年事情出现了重要转变，但对于上市公司数量已经超过4000家、而上市公司质量严重参差不齐的A股市场来说，显然还远远不够。所以有评论说，与成熟市场相比，我国资本市场退市不系统、不坚决、不彻底等问题仍然比较突出。毫无疑问，这也正是管理层从上到下强调“完善常态化退市机制”的重要缘由。

  完善的退市制度是推动上市公司提升质量、改善A股市场生态面貌、引导价值投资理念的关键所在。上市公司是证券市场的基石。基础不牢，地动山摇。只有增强退市刚性，让退市制度硬起来，那些严重财务造假的害群之马，丧失持续经营能力的空壳僵尸，才不会久拖不退，市场生态才会得到持续改善，才会让A股市场资源配置充分市场化，才能让A股市场真正强大起来，为中国经济发展提供更充沛的动能。

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