苏州规划营收依赖本省 再次冲刺创业板
2019年上会被否后，苏州规划设计研究院股份有限公司（以下简称苏州规划）卷土重来，再次踏上创业板IPO征程。1月25日，公司审核状态转为“已问询”。
苏州规划是江苏省内知名的规划设计与工程设计企业，为政府及各类开发建设主体提供准确有效并兼具操作性的城市规划建设解决方案。
不过，《每日经济新闻》记者注意到，与前次IPO时相比，苏州规划的业务仍然存在依赖江苏省内业务的情况。
与4年前的招股书（申报稿）对比可见，有一项目再次在募投栏中出现，记者走访施工现场发现，该项目目前仍未完工。同时，苏州规划还在多家客户成立当年或次年即与其展开合作。
去年上半年毛利率降低
苏州规划最新版招股说明书（申报稿）显示，2018~2020年及2021年上半年，公司的营业收入分别为2.94亿元、3.09亿元、3.51亿元和1.48亿元，净利润（指归属于母公司所有者的净利润，下同）分别为7434.72万元、5106.03万元、6765.56万元和1989.25万元，扣非净利润分别为7343.25万元、5035.46万元、6555.36万元和1881.56万元。
苏州规划称，2019年扣非净利润同比有所下降，主要是因为当年度规划设计和工程设计业务收入有所下降，而部分项目的协作分包成本有所增加，使得上述两类业务的毛利有所下降，进而使得公司当期净利润有所下降。
从毛利率来看，2018~2020年及2021年上半年，苏州规划综合毛利率分别为47.03%、41.80%、44.17%及36.88%。2019年度毛利率较低，主要是因为在“昆山开发区蓬朗老镇核心区文保建筑及历史建筑修缮改建EPC项目”开展中，苏州规划作为总承包方，将工程施工等工作分包给外部单位完成，相应协作分包成本较高。
所谓协作分包，是指在业务项目的执行过程中，根据业务项目的差异化需求，向外部单位采购相关服务，具体包括业务分包、外协服务。2018~2020年及2021年上半年，苏州规划协作分包的采购金额分别为4688.17万元、6969.45万元、5592.32万元和2542.71万元，成本占比分别为30.22%、38.82%、28.61%及27.79%。
此外，2021年上半年，苏州规划毛利率有所降低，主要原因为：一方面，受客户年度工作计划及预算管理的影响，上半年收入占全年收入的比例通常不足一半，收入实现水平较低；另一方面，苏州规划营业成本主要为人工薪酬，包括固定薪酬及绩效薪酬两部分。其中，绩效薪酬与业务收入整体呈现正相关关系，而固定薪酬支出存在一定的刚性。
或存在大客户依赖问题
《每日经济新闻》记者注意到，第十八届发审委2019年第16次审核结果显示，3家上会企业中，苏州规划是唯一被否的公司。当时，发审委关注到，苏州规划的省外规划业务毛利率显著低于省内项目，可比上市公司毛利率持续下降，报告期建筑工程设计业务毛利率明显低于同行业平均水平。此外，发审委还注意到，苏州规划改制为有限公司之前，前身为苏州市规划局下属单位。报告期内，原苏州市规划局及其下属单位为发行人第一大客户，或存在大客户依赖问题。
从最新版的招股说明书（申报稿）来看，发审委当时指出的部分问题仍未得到有效解决。苏州市自然资源和规划局除2019年为苏州规划的第二大客户外，2018年、2020年、2021年上半年均为苏州规划的第一大客户。此外，苏州市吴江区自然资源和规划局、苏州市自然资源和规划局苏州国家历史文化名城保护区（姑苏）分局等也都曾出现在前五大客户之列。
从区位角度上来看，苏州规划的主营业务大部分分布在苏州范围内。2018~2020年及2021年上半年，苏州规划在江苏省内的营收占比分别为80.91%、84.84%、78.58%和79.46%，其中苏州区域营收占比分别为77.51%、81.85%、73.03%和74.54%。
苏州规划称，苏州经济发达且历史悠久，在城市建设、城市更新、古城保护等领域的需求处于全国领先水平，为规划设计、工程设计等业务的开展创造了良好的市场空间。此外，规划设计及工程设计业务本身具有一定的地域性。出于对当地人文社情等情况的了解程度、服务的及时性以及项目的延续性等因素的考虑，规划业务和工程业务通常具有一定的服务半径，客户选择设计公司时通常会采取就近原则，以确保得到符合地方文化特色、文脉风格的高质量设计服务。
苏州规划还解释，公司根植于苏州，是江苏省内知名、苏州市领先的规划设计与工程设计企业。在苏州地区，公司在技术、品牌、业绩、案例经验等方面积淀了较强的综合优势，有利于公司承接本地的业务项目，实现业务收入。
不过，苏州规划也提示了相关风险称，目前公司的业务主要集中在省内区域，如果未来江苏省区域内市场出现政策调整、竞争加剧等情况，来自本区域的业务收入有可能增速放缓或下降，进而对公司经营业绩产生较大影响。公司在江苏省外地区拓展业务时，相较于当地的设计院，在客户关系和市场资源方面不具备明显优势。
此前项目再现募投表中
2017年苏州规划首次上报招股说明书（申报稿）时，介绍拟募集资金用于投入两个项目的建设。其中，城乡规划创意设计与研究中心建设项目，拟使用募资1.63亿元。
而在最新版的招股说明书（申报稿）中，记者注意到，募投项目变成了4个，分别是智慧城市综合管理平台建设项目，拟投资9553.46万元；信息化系统建设项目，拟投资4676.18万元；城乡规划创意设计与研究中心建设项目，拟投资1.26亿元；区域营销中心建设及设计专业化扩建项目，拟投资1.5亿元。
对比可以发现，城乡规划创意设计与研究中心建设项目在历经4年多后，再次出现在了招股说明书（申报稿）中，只不过拟投入的金额有所下降。
苏州规划表示，在本次公开发行股票募集资金到位前，公司将根据项目进度的实际情况，暂以自有资金或负债方式筹集资金先行投入。本次发行股票募集资金到位后，公司将对先期投入募投项目的资金予以置换。如本次发行的实际募集资金量少于投资项目资金需求量，公司将以自有资金或银行贷款解决。
近日，《每日经济新闻》记者实地走访了城乡规划创意设计与研究中心建设项目实施地点。据招股书（申报稿）介绍，该项目位于吴中经济技术开发区吴中大道南侧、苏旺路西侧地块。记者在现场看到，施工正有条不紊地进行。项目部相关工作人员介绍，该项目于2021年8月左右开始施工，仅进行了打桩等基础工作，项目进度较慢，预计2023年年底竣工。
此外，该负责人还表示，该项目计划建造12层的办公大楼，目前已完成五六层的建设。
2018~2020年及2021年上半年，苏州规划各报告期末的货币资金余额分别为2.42亿元、2.15亿元、2.79亿元和2.4亿元，均超过2亿元。此外，2018年至2020年，苏州规划现金分红金额合计7070万元。那么，若不是因为资金不充裕，该项目为何历时4年多仍未建成呢？
值得一提的是，苏州规划的全资子公司苏州都市空间环境设计有限公司的注册地和实际经营地为苏州吴中经济开发区越溪街道吴中大道1368号3幢。
记者走访上述地址发现，此处为东太湖科技金融城综合楼。前台工作人员称，没有这家公司，可能之前搬走了，但何时搬走的并不知晓。此外，有一名在园区内工作8年的保安称，未曾听说过这家公司。
多家合作企业双重身份
分析苏州规划的供应商与客户还可发现，有多家企业同时具备供应商与客户双重身份，包括：苏州希格玛科技有限公司、上海市隧道工程轨道交通设计研究院、宁波市交通规划设计研究院有限公司惠州分公司等11家企业。
苏州规划解释，公司与上述客户/供应商之间的交易均基于自身开展业务的需要，具有合理性。报告期内，公司对于上述客户/供应商相关的销售/采购金额占整体销售/采购金额的比例较小，对公司业绩不构成重大影响。
此外，《每日经济新闻》记者注意到，苏州规划的合作方中，部分公司成立当年或次年，即与苏州规划展开了合作。
宁波市交通规划设计研究院有限公司惠州分公司成立于2017年4月。次年，即2018年，苏州规划与宁波市交通规划设计研究院有限公司惠州分公司合作了环莞快速路三期工程（龙大高速莞深高速(10.570, 0.15, 1.44%)）勘察及设计、惠州工程职业学院周边道路工程等项目。其也在2018年成为公司第三大供应商。
广东韵城建设工程有限公司成立于2018年1月，苏州规划在2018年即与其展开合作。启信宝显示，广东韵城建设工程有限公司2018年、2019年的企业年报中登记的电话（134****9882），与其他6家企业相同。其中包括：宁波市交通规划设计研究院有限公司惠州分公司、苏州规划的深圳分公司、苏州规划的惠州分公司、苏州市交通设计研究院有限责任公司惠州分公司等。2022年1月27日，《每日经济新闻》记者拨打了该电话，询问其是否为广东韵城建设工程有限公司，但对方迅速挂断了电话。另外，广东韵城建设工程有限公司的工商登记电话（0752-2****67）无人接听。
启信宝显示，宁波市交通规划设计研究院有限公司惠州分公司2017年年报中记载的联系方式即为上述电话号码（134****9882）。1月27日，记者又拨打了该公司其他的联系电话，对方表示由于相关业务开展，确实与苏州规划有相应的合作。当问及为何在分公司刚成立就与苏州规划开展合作，对方表示，总公司间本身就有合作，分公司自然也可以继续合作。
上海眺麒设计咨询有限公司成立于2020年10月，苏州规划同样于2020年就与其展开合作，将部分项目的方案设计咨询交由其完成。
此外，记者实地走访了苏州规划位于苏州本地的两家供应商。首先是2020年第四大供应商——注册资本3万元的姑苏区江雷图文社。记者在现场看到，这里看似一家文印店。店内工作人员介绍，他们确实是苏州规划的供应商，每年与苏州规划的业务往来金额也与招股书披露基本一致，业务往来范围是图文打印。另一供应商是苏州市建筑勘察院有限责任公司。其工作人员介绍，公司确实与苏州规划合作，但具体金额并不清楚。来源：每日经济新闻
