毛利率连续两年下降 众捷汽车冲刺创业板
经历两度中止审核后，近日，苏州众捷汽车零部件股份有限公司（以下简称众捷汽车）的上市审核事宜得以恢复。按照计划，众捷汽车拟通过登陆创业板募集资金4.22亿元，用于数字化智能工厂建设及扩产项目、新建研发中心、补充流动资金。
2019~2021年，众捷汽车分别实现营业收入3.64亿元、4.43亿元、5.93亿元，分别实现净利润5058.51万元、4761.22万元、4860.14万元，虽然营收增长幅度较大，但盈利能力并没有明显提升，2020年净利润甚至出现下降。
记者注意到，2019~2021年，众捷汽车存在未为部分员工缴纳社保或住房公积金的情形，其中多数员工为自愿放弃，假设公司为应缴员工全部缴纳社保和公积金，众捷汽车需补缴金额分别为55.56万元、22.54万元、279.32万元。如扣除需补缴金额，众捷汽车2021年净利润也将出现连续下滑。
曾与主要客户发生纠纷
众捷汽车主要从事汽车热管理系统精密加工零部件的研发、生产和销售，主要客户为马勒、摩丁、翰昂、马瑞利、法雷奥等知名的大型跨国一级汽车零部件供应商。
2019~2021年，众捷汽车前五大客户均为上述5家跨国企业，销售金额分别合计为3.05亿元、3.44亿元、3.86亿元，收入占比分别为83.76%、77.71%、65.00%，客户集中度较高。
不过记者注意到，2021年，众捷汽车与一家主要客户发生了买卖合同纠纷。根据案号“（2021）粤0607民初1375号”的民事一审判决书，众捷汽车起诉法雷奥发动机冷却（佛山）有限公司（以下简称法雷奥佛山冷却）拖欠货款，且由于法雷奥佛山冷却单方决定终止双方合作关系，造成剩余库存损失等，应予以赔偿。
法雷奥佛山冷却辩称，众捷汽车应当按照双方签署的《法雷奥采购通则-中国》等文件提供符合质量要求的零部件，但其提供的干燥筒零部件存在多种质量问题，公司因干燥筒质量问题产生了巨额的实际损失，虽多次进行沟通，但众捷汽车拒绝赔偿并且单方终止供货，公司有权拒绝支付其所主张的货款。
根据法院认定事实，双方于2013年签订《采购通则》确定建立长期合作关系，2020年2月17日，法雷奥佛山冷却通过电子邮件向众捷汽车发送了2020年的价格合同，众捷汽车按照要求生产相应的零件后，法雷奥佛山冷却多次到众捷汽车处提货。2020年4月21日，法雷奥佛山冷却给众捷汽车发送了一份《业务终止函》，通知其自2020年5月29日起，将终止向其采购部分零件，降低成本是双方终止业务的主要原因。由于向众捷汽车购买干燥筒的合同相对人为法雷奥汽车空调湖北有限公司，法雷奥佛山冷却无权就干燥筒的质量争议向众捷汽车主张权利，因此法院对此证据并不作审查。
一审判决法雷奥佛山冷却向众捷汽车支付261.85万元货款及逾期付款利息，并赔偿合理库存损失。
众捷汽车招股说明书（申报稿）显示，2019~2021年，法雷奥分别为公司第二、第三、第四大客户，销售金额分别为8502.66万元、7251.73万元、6988.56万元，逐年减少。公司与法雷奥集团的销售合同为《法雷奥采购通则》，合同标的以订单或定点函为准。
在众捷汽车所列主要客户中，含“法雷奥”字样的包括法雷奥佛山冷却、法雷奥（波兰）汽车系统公司等四家企业。2019年末，法雷奥佛山冷却位列公司应收账款前五大客户第二位，应收账款期末余额为558.15万元；2020年末及2021年末，法雷奥佛山冷却未出现在公司应收账款前五大客户之列。
值得注意的是，招股说明书（申报稿）“在主要客户中的占有率”一节中，众捷汽车分别介绍了与翰昂、马勒、摩丁、马瑞利4家主要客户的具体情况，包括合作时间、销售占比及合作稳定性，但对于同样连续位列前五大客户的法雷奥却没有在该节说明上述具体合作情况。
招股说明书（申报稿）并未披露上述合同纠纷，并表示：“截至本招股说明书签署日，发行人不存在尚未了结的或可预见的对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生重大影响的诉讼或仲裁事项。”
对于与法雷奥佛山冷却的司法纠纷，众捷汽车通过邮件回复记者称，相关纠纷已经得到解决，不影响公司与法雷奥的合作；公司前五大客户较为稳定，未发生变化，法雷奥仍为公司前五大客户，具体份额变化属于正常经营变动。
近年来原材料价格上涨
2020年、2021年，众捷汽车出现收入大幅增长、净利润未明显增加甚至有所下降的情况，这与公司毛利率连续两年下降有较大关系。2019~2021年，众捷汽车毛利率分别为28.23%、23.54%、21.39%，而同行业可比公司毛利率平均值为31.06%、28.78%、24.42%。
众捷汽车毛利率变动呈现下降趋势的原因，主要包括新冠疫情、运输费转入成本核算、汇率波动、海运费上涨、原材料价格上涨等因素影响。
运输费用随着需要承担运费的国内外客户的销售收入增长而同步增加。众捷汽车约80%收入为外销，2021年，海外人工成本上涨，国际集装箱海运运力紧张，2021年全球海运费成本大幅上升，导致当年运输费用大幅增加，占营业收入的比例由2020年的1.80%上升到3.01%。
影响众捷汽车毛利率的另一大主要因素为原材料价格上涨。众捷汽车主要原材料为铝型材，2019~2021年采购金额分别为1.22亿元、1.45亿元、2.37亿元，如铝型材等主要原材料采购价格增加1%，公司当期主营业务毛利率将下降0.34个百分点左右。
2019~2021年，众捷汽车采购铝型材的金额分别为1.22亿元、1.45亿元、2.37亿元，2020年、2021年价格波动分别为4.00%、23.27%。针对2021年大宗商品铝材价格上涨带来的成本压力，众捷汽车表示，公司已及时积极与客户协商上调产品价格或其他补偿机制，以减缓原材料价格上涨对公司生产经营的影响。
不过记者注意到，众捷汽车部分主营产品2021年出现单位价格下降，贡献约六成主营业务收入的空调热交换器及管路系统零部件，2019~2021年单位价格分别为4.80元/件、4.81元/件、4.58元/件，最近两年变动幅度分别为0.09%、-4.80%。不过该产品最近两年单位成本变动幅度分别为6.18%、-5.28%，2021年单位成本有所降低。
对于毛利率情况，众捷汽车回复记者表示，2019~2021年，公司毛利率处于行业中游水平；公司与部分客户之间约定当原材料价格、汇率等要素出现一定幅度波动时，双方将通过价格调整以降低要素价格波动影响。
约七成员工缴纳公积金
众捷汽车于2019年12月27日进行IPO辅导备案，IPO申报材料于2022年6月30日获得深交所受理。记者注意到，在众捷汽车进入IPO辅导期前后，公司两次对总经理孙文伟实施了股权激励，孙文伟以此通过无偿受让、低价增资取得公司部分股份。
孙文伟系众捷汽车控股股东、实际控制人，目前直接持有公司36.80%股份，控制的有表决权的股份占公司总股本41.60%。
2018年4月，众捷汽车前身众捷有限股东王海燕、徐华莹、何征宇、徐镇、陈玙、张丹将其持有的合计1802.50万元出资额（占注册资本的20.60%）无偿转让给孙文伟，主要系为了奖励孙文伟对公司作出的巨大贡献并鼓励其未来继续带领公司发展。2018年确认股份支付费用2189.32万元。
2021年9月，孙文伟低价增资众捷汽车，以2元/股认购发行的新股360万股。2020年11月，股东之间发生股权转让价格为3.95元/股，因此2021年确认股份支付费用为702万元。
对于上述股权激励的合理性，众捷汽车回复记者称，孙文伟历次获取公司股份，均不存在损害其他股东利益的情形，上述事项均已通过董事会、股东会或股东大会审议通过。
需要注意的是，对于企业为员工缴纳社保、公积金的法定义务，众捷汽车未能实现全员缴纳。2019~2021年各期末，公司境内在职员工总人数分别为748人、1023人、1005人，未参保员工人数分别为63人、347人、205人，未参与公积金缴纳员工人数分别为75人、356人、390人。
众捷汽车解释，少交社保、公积金的主要原因包括部分员工为退休返聘人员无需缴纳、部分员工自愿放弃缴纳、部分员工为新入职、个别员工无法为其缴纳等。其中自愿放弃缴纳的员工数量较多，2019~2021年，自愿放弃缴纳社保的员工为45人、34人、117人，自愿放弃缴纳公积金的员工为53人、37人、338人。2021年，公司境内在职员工数量由1023人减少为1005人，自愿放弃缴纳社保、公积金的员工数量反而大幅增加，约一成员工自愿放弃缴纳社保，约三成员工自愿放弃缴纳公积金。
对此众捷汽车回复记者表示，2021年公司经营规模扩张较快，公司用工需求增加，虽然公司已建议并向其宣导缴纳社保公积金的好处，但因其考虑个人实际收入等自身原因，自愿放弃缴纳社保及公积金员工数量相应增加。
招股说明书（申报稿）显示，假设公司为应缴员工全部缴纳社保和公积金，2019~2021年需补缴金额分别为55.56万元、22.54万元、279.32万元，占利润总额比例分别为0.97%、0.43%、5.28%。众捷汽车认为，需补缴金额对公司经营业绩不构成重大影响。
（文章来源：每日经济新闻）
