IPO募资创10年新高：中信建投募资行业第一 中信证券项目存量领先
截至12月21日，372家企业合计通过IPO募集资金4513亿元，募资额创下自2010年以来的最高纪录。
11万亿！细数2020年证券公司承销的股、债融资规模，已较去年同比增长了近25%。
12月初，证监会主席易会满发表署名文章称，截至2020年9月末，直接融资存量达到79.8万亿元，约占社会融资规模存量的29%。仅“十三五”时期，新增直接融资38.9万亿元，占同期社会融资规模增量的32%。
无论是股权融资还是债权融资均是提升直接融资的重要路径。据Wind数据显示，截至12月21日，年内证券公司承销的股、债融资规模已达到11.01万亿元，较2019年全年的8.86万亿，同比增长了24.26%。
其中，股权融资方面，372家企业合计通过IPO募集资金4513亿元，募资额更是创下自2010年以来的最高纪录。
安永大中华地区上市服务主管合伙人何兆烽表示，新冠肺炎疫情影响全球经济，但各地的IPO市场仍充满韧性并持续增长。特别是中国内地和香港市场，在IPO总数量和集资额方面均表现强劲。在新常态下，企业纷纷抓紧上市机遇，以扩大资本基础并为未来发展注入新动能，应对明年仍然存在高度不确定性的市场前景。
中信建投IPO项目迎爆发
“我们预计到年底的时候会有395家公司首发上市，筹资额达到4707亿人民币，IPO数量和筹资额同比分别增长97%和86%，全年募资额是2010年以来新高。”安永华明审计服务合伙人张宁宁表示，2020年A股市场基本没有受到新冠疫情影响，整体IPO活动势头非常强劲。
而聚焦到券商投行“成绩单”，9家证券公司年内承销IPO募集资金超过百亿元，合计市场份额达69.49%，行业“二八效应”依然突出。
值得一提的是，IPO募集资金的“头把交椅”在今年易主。中信建投证券年内承销IPO项目募集资金为795.3亿元，市场份额达到17.71%，整体募资规模较去年增加了631.15亿元，同比增长384%。
而去年的“募资王”中金公司(66.180, 1.23, 1.89%)则排到行业第三名。公司合计在承销IPO项目募集资金446.91亿元，同比减少了154.55亿元。
“个人感觉中信建投投行业务还是铺得很开，项目储备得很均衡，无论是主板还是创业板，哪怕是新三板都有不错的表现。中金虽然整体规模下滑了，但项目质量还是有目共睹。”有北京地区资深投行人士评述道。
一众券商中，承销IPO项目募集资金排在第二位的是海通证券(12.710, -0.03, -0.24%)，合计为621.49亿元，同比增速达到了惊人的1686%。而券业传统“老大哥”中信证券仅在IPO项目上承销了434.02亿元，位居行业第四位，不过公司整体表现相对平稳，与去年同期的453.08亿元相比下滑不多。
“今年这种名副其实的IPO大年，券商是不进则退。”上述北京地区资深投行人士表示，“如果算上蚂蚁的IPO，中金公司今年的表现就会十分可观。而中信证券投行和蚂蚁、京东数科都没达成合作，上半年的京沪高铁(5.800, 0.02, 0.35%)，中信只是联合主承销，真正的主承还是中信建投，号称‘A股近十年最大IPO’的中芯国际(55.100, 0.74, 1.36%)也没被中信揽下”。
排在中信证券之后的，则是国泰君安(17.670, -0.25, -1.40%)、华泰联合证券、国金证券(16.560, -0.34, -2.01%)、招商证券(22.290, -0.36, -1.59%)。值得一提的是，行业中的中型券商民生证券也挤入了IPO承销规模百亿名单，合计承销IPO项目募集资金111.76亿元。
“民生证券的项目主要储备在创业板上，今年创业板试点注册制，发审节奏加快，给民生带来了不小的业绩支撑。”有某中字头券商投行人士表示。
需要指出的是，融资规模不能代表全部，在承销规模上败下阵来的中信证券，却在主承销IPO家数，及实际产生的投行业务收入上霸占着行业头部位置。
Wind数据显示，截至12月21日，券业“三中”年内合计承销了101单IPO项目，三家合计的市场份额达到23.87%。其中中信证券主承销37单，位列行业第一。行业中，累计主承销IPO项目超过10单的则有15家券商。
而在由IPO项目带来的实际收入上，中信证券则是在年内实现了22.42亿元营收，较2019年增长了8.1亿元，整体上略逊于中信建投。相比之下，2020年中信建投则是凭借IPO承销赚得23.50亿元营收，继续霸占行业首位，其营收增幅也达到了175%。
除中信建投与中信证券以外，主承销IPO项目带来营收居前的券商还有海通证券（19.89亿元）、中金公司（18.61亿元）以及华泰联合证券（13.16亿元）。
存量项目规模决定投行来年座次
在业内看来，2020年是当之无愧的投行大年。
在全面推进注册制改革、新经济企业加速上市带动直接融资占比持续提升等大背景下，2021年中概股回归、再融资松绑、资产重组等业务也将为券商投行带来巨大机会。
天风证券(5.960, -0.09, -1.49%)非银金融首席分析师夏昌盛（金麒麟分析师）预测，2021年券商股权融资额将达到1.8万亿元，IPO审核预期将放缓至3720亿元。核心债券承销规模同比增加20%至5.04万亿元。全年实现投行收入632亿元，同比上升5.6%。
这种背景下，投行项目的储备情况就在一定程度上决定了各家券商来年的“收成”。
据Wind数据统计显示，目前A股市场各板块中，尚未过会的IPO排队企业数量合计达到了566家。其中，中信证券握有61家，占到了市场总数的10.78%。排在其后的则是中型券商民生证券，共握有40单IPO在审项目。不过民生证券项目中，仍以创业板项目居多，达到25家，主板及中小板项目仅有6家。
位列行业第三的则是中信建投，其在审IPO项目仅比民生证券少了一家，为39单。之后则是华泰联合、国泰君安及中金公司，分别有33单、31单和25单IPO项目正处于在审状态。
“存量项目规模是判断证券公司投行业务业绩的重要指标。从目前的数据看，中信证券头部的地位还是难以撼动。”上述中字头券商投行人士表示。
而将企业IPO阶段继续前移，处于IPO辅导备案及辅导验收通过环节的企业中，中信证券就辅导了109家，继续位列行业第一，占行业总数的5.56%。国金证券、海通证券、国泰君安、中信建投、招商证券、华泰联合等券商也均在辅导备案环节发力，储备项目数量均超过80家。
夏昌盛表示，注册制使得符合上市要求的主体增多，但同时对于信息披露的要求更高。未来投行的专业化分工、地域分工将显得更为重要，围绕投行业务的人员需求将提升。大券商具有平台的优势，未来扩张速度大概率将更高。对于2021年，他指出，注册制下的投资银行业务走向集中的趋势明确，同时随着大项目逐步落地，后续券商IPO的费率有望持续攀升。
